太阳堂挂牌新三板，有着国有银行大客户也差钱

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昨日，北京太阳堂文化传媒股份有限公司申请挂牌新三板。光说太阳堂大家可能不太熟悉，但它的客户可是财大气粗，包括中国银行、工商银行、民生银行。

比如大家一看就很眼熟的中国工商银行品牌形象广告片，就是太阳堂给做的。

太阳堂给中国银行做的白金信用卡广告，获得2010年中国十大影视广告。

除了给这些银行做广告宣传片，太阳堂还提供一系列的营销策划案，比如民生银行In卡网络选秀大赛、中国银行VISA奥运卡全国巡展等等。

包揽这些不缺钱的大银行的宣传营销，想必太阳堂一定也不差钱吧。

对大客户过于依赖，营业收入难回高度

2013年、2014年和2015年1—8月，太阳堂的营业收入分别为2557.77万元、1712.42万元和1165.22万元；同期净利润分别为59.44万元、20.99万元和161.48万元。

2014年营业收入和利润较2013年下降幅度较大，对此公开资料中，公司称主要原因是其主要客户国有银行和股份制银行等宏观政策影响，控制支出导致。2015年1—8月营业收入占2014年全年收入68.05%，与2014年同期收入规模基本持平，看来还是无法达到2013年的高度。

这跟公司对大客户的依赖程度不无关系。太阳堂所处行业属于金融广告行业，客户以大型金融企业为主，客户数量不多，单个客户占营业收入的比重较大。公司2013年、2014年、2015年1—8月前五名客户的销售额占当期收入比重分别为92.42%、80.77%、96.80%。虽然跟这些金融大客户都有长期的合作协议，但受到国家宏观经济影响，国有银行和股份制银行不得不纷纷控制支出。

2015年1—8月

2014年

2013年

所以，一家公司形成客户依赖是非常不利的，即使这些客户是有钱任性的大银行。太阳堂也意识到这一问题，表示公司会在现有的业务基础上积极开拓新客户以逐步减少对大客户的依赖。

另外，太阳堂2013年、2014年和2015年1—8月，经营活动产生的现金流量净额分别为356.49万元、-73.36万元和-454.50万元，除了2013年为正数，后两年均为负数，且负值加大。

同时，我们看到其应收账款逐年提升。2013年为102.13万元，2014年为188.8万元，2015年1—8月为758.16万元

这大概是由财大气粗的银行借款周期比较长导致的吧！资金的不足限制了太阳堂更大的发展，也许这也是其申请挂牌新三板的原因吧。

太阳堂还是刚升起的“太阳”，就打造出自己的“壁垒”？

公开资料显示，太阳堂的主要竞争对手为1948年成立的奥美集团、1901年成立的日本电通集团、1902年成立的麦肯世界集团、1935年成立的李奥贝纳广告公司、1979年成立的广东省广告集团股份有限公司和1996年成立的正邦创意品牌科技股份有限公司。

我们发现，这些竞争对手大多是世界著名的广告公司。

太阳堂相比就非常年轻了，成立于2001年，目前只有31名员工。相对不长的时间，不多的人，拿下了国有银行这样的大客户，还真是不错。要知道，太阳堂所属的产业为广告行业内的金融广告领域，服务客户的特殊性决定了后面进入的公司很难与其竞争，形成一定的行业壁垒。

不过，这些壁垒都难以量化和衡量，比起国外大型广告公司来说，太阳堂之所以能拿下这些国有银行巨头的订单，一方面有自身业务素质较强的原因；但是只有31人的团队，另一方面也不得不让人怀疑背后是否有强硬的“政府关系”。

下一步，太阳堂应该要处理好自身的资金和规模劣势的问题；另外，31人的团队也急需扩充，新业务要尽快上路啦！

文三板

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