优土“委身”阿里：快速私有化后再上A股？

文/网易科技 李儒超

时间回溯到今年8月6日，宣布将优土更名合一后，古永锵豪情万丈，抛出三年投出100亿的大饼，似乎想告诉业界，这家公司并没有传言中那么缺钱。

但传言依旧未尝停歇。话题的主角除了优土，另一个则是当时优土的单一最大股东---阿里巴巴。有媒体报道称，阿里一直在试图从二级市场购入更多优土股票。这似乎将钱和控制权的两难抉择，摆在了彼时的古永锵面前。

直到本月16日，优酷土豆的部分股东，包括该公司创始人、董事长兼首席执行官古永锵、成为基金及其关联实体，正式与阿里达成了相关协议，而阿里也将以45亿美元的收购价格向优土发出非约束性要约。

这也意味着，在阿里帮助下，优土将快速实现私有化，下一步或将回归A股市场；而古永锵在这次博弈中，似乎也最大限度上保有了对公司的控制权。

钱和控制权的平衡点

值得注意的是，在此次收购要约中，阿里提议古永锵继续担任优酷土豆董事长兼CEO。不仅如此，有消息称，包括优酷土豆的董事会都将具有较高的独立性，原有优土团队和阿里方面将都将在董事会中占据一席之地。

这可能也是二者最终达成协议的的关键性原因。

有业内人士告诉网易科技，由于资金问题，优土此前在资本市场上已显露出一些“卖身”迹象，前前后后与腾讯视频、爱奇艺都传出过绯闻。但该人士表示，优土此前与腾讯、百度传出的绯闻可能只是烟雾弹，“优土真正的目标可能还是阿里，牵扯上其他巨头更多是为了增加谈判的议价权”。

这个中缘由，更多来自于古永锵本人。有接近古永锵的人士称，在对公司的控制上，古永锵一直显得小心翼翼，即便是如今对资金需求较大的情况下，仍希望最大限度的保证对优土的控制。而阿里作为投资者，与古永锵的意图或许有所相左：最少的钱获得最大的控制权，进而将其纳入阿里的战略版图。

对于阿里来说，其业务版图虽然有电商、云计算、音乐、体育等多个既有优势业务，但对视频业务的欠缺，似乎制约了其娱乐版图的进一步扩张。而目前仍处于“一哥”地位的优土，无疑是阿里最好的选择，尤其是与阿里影业业务联动后，或将释放出更多的能量。如若不能进一步加强对优土的控制权，此前对优土的投资影响力会愈加有限。

这个矛盾，或许也是数月来视频界多个联姻传闻的源头。

在这份双方妥协的要约中，拥有优土18.1%股权的古永锵一方面获取了一定的控制权，另一方面也成功实现了套现----此次收购价每ADS（美国存托凭证）26.60美元计算，比优土股票在纽交所10月15日--该交易前的最后一个交易日的收盘价溢价30.2%，比其纽交所最近3个月交易量加权平均价格溢价44.5%。阿里巴巴集团计划使用现有现金来支付交易款项。

优土下一步：A股上市？

优土方面表示，目前董事会已经成立了一个由2名独立董事竺稼、符绩勋组成的特别委员会，来审议该要约。该特别委员会将聘请独立的法律和财务顾问来帮助评估。如果一切顺利，优土将在阿里帮助下数月内成功退市。

而在8月6日的大会上，古永锵对于私有化还语焉不详，只是表示还在等待合适的时机。不过，当时由于A股市场遭遇危机，私有化热潮已经有所冷却，在美股估值不甚理想的优土也无奈陷入回和不回的两难中。

古永锵要拿什么来支撑三年100亿的投资？这让当时的很多人产生了疑问。

但如若完成收购案，优土一方面将获得阿里收购时的大量现金，后续由于被纳入阿里战略中，无论是版权购买还是自制剧投入上，也有可能在资金上继续获得阿里支持。另一方面，通过被收购完成私有化的优土，也大大缩短了正常私有化进程的进度，从而为接下来有可能进行的A股上市做好铺垫。

而目前依旧缺乏优秀互联网公司的A股，依旧是诸多尚未上市及海外上市公司的目标，包括爱奇艺目前也在积极筹划登录国内战略新兴板。可以预期，回归A股后优土从国内资本市场获得的融资额，也将帮助其完成一些版权及自制布局。