1升熊胆汁赚9千，活熊取胆的归真堂又来冲刺新三板了

公司信息

公司全称：福建归真堂药业股份有限公司

成立日期：2000年12月18日

主营业务：主要从事熊胆粉等系列中药产品及含茶制品的研发、生产和销售。

控股股东：邱荣辉、邱丽萍，持股比例为 42.28%。

两次IPO上市失败后，归真堂，就是那家活熊取胆的公司，又锲而不舍地来冲刺新三板了。听闻此消息，熊大熊二已哭晕在厕所。

在福建归真堂药业股份有限公司申请挂牌新三板的今天，我们应该回顾一下那段经典对话。

记者：我们想知道怎么做到让它（黑熊）无痛。

张志鋆（归真堂原董事）：本身就是无痛的。

记者：你怎么知道它不痛？

张志鋆：那你怎么知道它痛呢？

记者：这是常识啊，在你身上插管子你不会痛吗？

子非熊，安知熊之痛，这逻辑也是醉了。2012年归真堂冲击IPO备受争议时，归真堂创始人邱淑花说：“如果早知道这样要搞上市这么苦我就绝对不上市，我们好好地过日子。”难道邱老板又不想好好过日子了？

活熊取胆这生意究竟怎么样？「读懂新三板」（微信公众号：ddxinsanban）带你看看。

1.1升熊胆汁赚9千，一只熊值14万，真是赚钱的生意！

探访归真堂活熊取胆现场的媒体曾这样描述其过程：熊从舍里爬到专门的笼子里进食，工作人员使用专用设备在熊腹部开始引流，引流针长约十二三厘米，圆头，有点像为篮球打气的针，熊爬进箱子里边吃东西边被取胆汁，一点没有痛苦的样子。而引流出的胆汁被装在一个大玻璃杯。约一分钟后，引流结束，工作人员给引流口消毒，并把胆汁装进容器回收。

熊胆汁取出后，被制成熊胆粉等系列中药产品及含茶制品出售，这是归真堂的主要收入来源。2013年、2014年、2015年1-8月，公司核心产品熊胆粉系列中药收入合计分别为1.47亿元、1.57亿元、0.96亿元，占营业收入比重分别为86.12%、90.73%、93.04%，毛利率高达到87.34%、88.99%、89.36%。

归真堂熊胆汁全部来源于其全资子公司归真堂生物，归真堂生物主要饲养黑熊，截至 2015年8月31日，公司养殖黑熊899只，年可繁殖小熊100只以上。其中成年黑熊675只，账面原值9597.96万元；幼熊224只，账面原值381.84万元。这样算下来，一只成年黑熊大概价值14万元，一只幼熊价值1.7万元。

屡遭争议却屡败屡战的归真堂一直执着于上市，怕也是想用自己所从事的暴利生意进行圈钱，然后把生意做得更大。毕竟这么赚钱的生意，谁不想做呢。

归真堂在公开转让说明书里也说了，人家得益于良好的经营业绩，获得投资人的认可，目前公司资金充裕。2013年、2014年、2015年1-8月，公司营业收入分别为1.72亿元、1.73亿元、1.04亿元，净利润分别为612.94万元、623.29万元、329.65万元，果然是不差钱。

不差钱的归真堂还有政府补助，2013年、2014年、2015年1-8月，公司共收到政府补助290.70万元、49.82万元、92.79万元。

受政府支持又不差钱的归真堂已形成以黑熊生态养殖、天然药物的现代中药制备和品牌化经营的产业链一体化经营模式，拥有1200亩自有黑熊生态养殖基地，形成了“直营+加盟+医药流通”多渠道互补的销售模式，有7家直营药店，26家加盟药店，并通过企业和经销商的销售渠道把产品直接配送进入全国各大医院。

未来，归真堂将着力发展以“名贵动物药”和“正统中医”为特征的“国粹中药”+“国医馆”的“双轮驱动”模式。看来，那个曾经说出“反对我就是反对国家”，只有初中学历的邱丽萍是想将黑熊取胆发扬光大啊。

说到邱丽萍，你可能不知道，归真堂是一个结结实实的家族企业。公司的实际控制人为邱荣辉、邱丽萍父女二人，董事长兼总经理邱丽萍与公司董事、副总经理兼总工程师陈志鸿系夫妻关系，副董事长邱淑花为邱丽萍的母亲，董事杨惠霞为邱丽萍的弟媳。

2.销售规模7600公斤，活熊取胆到底应不应该？

熊胆素有“药中黄金”美誉，是四大名贵中药“熊胆、虎骨、牛黄、麝香”之一，也是四大名贵中药中可通过人工繁殖进行较大规模量产的中药之一。目前作为中药供消费者直接使用的熊胆粉市场销售规模在7600公斤左右；国内能够提供金胆级别熊胆粉的厂家为数很少，金胆级别的熊胆粉市场销售规模在2600 公斤左右；铁胆级别的熊胆粉市场销售规模在5000公斤左右。而作为原料的菜花胆级别的熊胆粉市场销售规模在20000公斤左右。

物以稀为贵，所以归真堂的熊胆买卖才能如此赚钱。但把管子插入熊体，不管是不是真如专家所言，“活熊取胆汁过程就像开自来水管一样简单，熊就痛痛快快地出去玩了”，都是一个非常残忍的过程。

不信，你给自己的身体里查个管子试试。

而小熊们经历这么残忍的一个过程，结果是什么？治病？且不论中医是否科学之争，有专家说了，目前至少有54种草药具有与熊胆粉相似的功效，包括常春藤、蒲公英、菊花、金银花等。

再退一步，就算熊胆真的能治病，那么真得去治病了吗？结果并不尽然，归真堂的公开转让说明书称，公司属于“医疗保健”中的“制药、生物科技和生命科学”之“制药”之“中药”。注意！是保健而不是治病。作为保健品的熊胆也因此成了在许多人心中还是送礼佳品，这显然也是一个卖点。

可能鉴于黑熊取胆太多残忍，政府也开始阻止黑熊养殖的发展。目前，我国持有国家林业主管部门核发的《野生动物驯养繁殖许可证》的黑熊养殖企业有68家，其中，养殖规模在 200 只以上的企业约10家，且国家不再批准新建养熊场，现持有国家食品药品监督管理局核发的含“熊胆”GMP认证企业24家。

当然，归真堂居于这24家企业之一，傲娇的归真堂也说了，本行业涉及野生动物驯养繁殖、野生动物经营加工、药品生产、药品注册、药品经营等十余项许可制度，而公司上述许可资质齐全，合规有效。

善哉善哉，这家从小熊身上取胆汁的公司，投资人们意下如何？

「读懂新三板」是新三板第一媒体，由资深金融人和资深媒体人创办，每日发布独家好文，定期发布独家研报，读懂新三板必备，掘金新三板必备。关注「读懂新三板」（微信公众号：ddxinsanban），和1000名新三板公司创始人、30000名专业投资者一起「读懂新三板」。