一张图看懂美团、大众点评并购案

又是一个“打则惊天动地，合则恩爱到底”的互联网合并案例。王兴在内部邮件里如此点评美团与大众点评这桩婚事，“昨天双方浴血奋战，今天我们握手言欢，明天我们共创未来”。

美团与大众点评的合并，国庆假期结束前一天被热议，空穴来风，最终在今天上午正式确定。滴滴、快的合并后，阿里与腾讯再次相逢一笑。据说，马云今天在上海为黄晓明与Angelababy做证婚人。美团与点评的合并，也是喜上加喜。

上海除了黄晓明与Angelababy婚礼、美团与大众点评合并，另一件新闻是，滴滴出行获得国内首张“专车拍照”。

美团与大众点评，南北合作，在业务上也是长短互补：美团强于交易，从交易切入O2O，在餐饮、酒店、电影票等领域，势如破竹；大众点评，优于信息沉淀，从决策信息切入O2O,除餐饮、酒店等传统项目外，在婚庆、丽人、会展等高客单价上，铁索横江。

与滴滴、快的合并后，提出“一站式出行平台”战略，并付诸行动，彻底领跑整个出行市场一样，美团与大众点评合并，类似的市场格局演进，也将重复。马太效应在加剧，原本的市场是一超两强，再加上三四五，O2O领域，却只有一超。

有了滴滴与快的之前鉴，美团与大众点评的合并，也就自然而然，合情且合理。市场第一、二合并，准巨头，最终是新平台，新巨头。

上半年，O2O市场一众创业者还在指点江山，激扬文字。不过，下半年开始，A股动荡，确切地说，全球性金融市场震动不安，让O2O创业者高呼，凛冬将至。

凛冬将至，不过，受影响与冲击的，却是中小企业，对于美团、大众点评乃至背后的阿里、腾讯而言，此刻正是发起集结号，收割市场的时机。

商场如战场，利益永远只服从于更大的利益，梦想只服从于更大的憧憬与野心。美团与大众点评的合作，利益之外，更要有格局与眼光。风物长宜放眼量。

如同滴滴、快的一样，美团与点评的南北对峙，最终能各守一隅，富甲一方，不过，合并之后，却能更快覆盖、征服全国市场，铁索横江。

以时间换市场，对于美团、大众点评两家公司，乃至幕后投资人而言，最佳方式便是合并。这是利益最大化的最优解。合并后，自可寰顾四宇，旌旗在望，佳酿待熟，且待酒醉陶然。

互联网与资本市场，与情场一样，有快意恩仇，恩怨纠葛，也有欢喜冤家。这是个没有不可能的时代。棒打鸳鸯的，或保媒拉纤的都是利益，更大的利益，与更大的市场想象力。

美团与大众点评合并后，很明显，将会在国内或香港上市。

前不久中美互联网大会，中美互联网双方，相谈甚欢，不过现实是，全球资本市场动荡依旧。百度、阿里在美股，市盈率不过25、24，价值被严重低估，诸如奇虎360、世纪佳缘、陌陌等中该股也在逐步私有化，准备回归A股。而腾讯，却因守在港股，华人资本市场，坐拥市盈率45。在蚂蚁金服、陆金所等踌躇满志，明年登录A股背景下，想必，美团与点评合并后，IPO也将提上议程，快马加鞭。

滴滴、快的合并后，从75亿美元估值，飙升至超过165亿美元，衣食住行中，滴滴出行覆盖的是“行”；美团与大众点评合并后，将统治“食、行”，估值已经确定超过150亿美元，倘若按照滴滴出行的增长与路径，一年后，美团与大众点评合并的新公司，估值至少超过300亿美元。

一加一，大于二。这是O2O领域合并案例层出不穷的原因所在。

估值翻番，一加一，大于二的背后，最终靠的是平台优势。

O2O与此前PC时代的互联网竞赛不一样——此前PC时代的互联网是虚拟世界的竞赛，空军较量，而移动互联，O2O市场却是海军陆战队，它需要的是“贴地飞行”。这要求企业，竞胜平台既要有互联网的优势，又要有线下的执行能力。

美团与大众点评，都有“贴地飞行”的优势。两者合并后，则将在平台上，对整个行业潜在竞争者，进行压制。

美团最初从我们最为熟知的餐饮团购入手，再扩张到玩、乐，如KTV、健身、美发等的到店服务。O2O领域，美团切入口，是交易，就一招——好的商品与服务，价格更为优惠。美团在吃喝玩乐的到店O2O获得领先地位后，又迅速切入了外卖与猫眼电影、酒店领域。

猫眼电影在电影票领域，迅速做到市场第一，而它影评社区也很快超越了老牌企业豆瓣;外卖领域，同样的，美团也做到了市场第一，至于酒店方面，美团酒店目前仅次于携程，它每天处理的订单量是行业第二，阿里“去啊”切高端酒店，“去啊”与美团也都是携程目前最为忌惮的竞争者。

美团在此之前，依靠的“平台竞赛法则”，这套法则很简单——系统效率，高频打低频，先做2/8市场，再扫荡长尾细分。

此次合并后，美团与大众点评的“平台效率”将会进一步提升。

PC时代，我们看到从门户到搜索、社交，最终落点电商，三次浪潮，一浪超过一浪，最终成就了百度、腾讯、阿里，BAT三座高峰；产业资本推动以及PC时代产业经验指引下，移动互联网创业压缩式的快进了此前PC互联网的漫长产业期——所以，我们看到，移动互联网战局，更加快速演进，BAT之外，也诞生滴滴出行、小米这样的移动新巨头。

俗话说，拳怕少壮。滴滴出行、美团与大众点评背后，都有阿里、腾讯的影子，不过，我更愿意将AT视为“财务投资者”。前有滴滴出行程维、柳青，再有美团王兴，新生代的互联网创业者，在BAT的势力范畴内，进退自如，有利益的妥协，也有创业的倔犟，纵横捭阖，合纵连横，有底气，也有耐力，有智慧，亦有格局。最终有了BAT之外的新一极，滴滴出行是一极、美团与大众点评的联合又是一极。

确切地说，美团与点评的合并，宣告着，又一巨头应孕而生。