双11来了，易出问题的物流环节会有什么变化？

在投资者和创业者的双重搅动下，O2O被搅成了一个巨大的台风口，并刮了一年多。整整一个2014年，关于O2O是一个亿万市场的说法此起彼伏。

没有人不想成为O2O中的一个大平台，踏踏实实的做一个产品反而显得可笑。创业者想做一个大平台，投资者想投到一个大平台，没有人愿意错过。于是，我们看到打车、外卖、上门美容美发按摩、洗衣、家政，只要你能想象到的服务，都有人在尝试。

骤然刮起的O2O台风带给创业者无限的想象。《创业邦》在2014年底的调查显示，61.14的创业者认为，2015年创业最好的方向是O2O电商。赶集CEO杨浩涌更是认为，在O2O这场风暴中，至少有四个方向可以形成“万亿”以上的市场机会：房产、招聘、汽车、线上服务。

大概是受了红杉资本和经纬中国早先成功经验的影响。红杉在电商领域的赛道式投资，和经纬中国对移动互联网的押注，都获得了史无前例的胜利。

O2O被看作是电商、移动互联网之后的第三个赛场。各种资金和人马按照以往的经验投资布局。

不是第一家做／投的，没关系，可以做／投第二家，第三家……第N家。因为，按照以往的经验，即使没能做成第一，只要不太差也可以被第一或者其他平台收购。

于是，我们看到了都在做打车、都在做外卖、都在做美甲，宣称获得过亿美元融资的案例比比皆是。但是一年过去以后，滴滴快的，58赶集，美团点评相继宣布合并。

滴滴快的、Uber、神州租车和e代驾：为什么合并之后总是又冒出来一个对手

今年2月14日，滴滴和快的这对在当时看起来最不可能合并的竞争对手突然宣布合并。此前一年，双方大打价格战，激烈程度前所未有。赶集CEO杨浩涌曾提到，赶集的投资方同时也是滴滴、快的的投资方表示，滴滴和快的的烧钱速度令投资方感到心惊。经纬中国徐传陞也提到过，经纬投到快的的钱一天就被烧没了。

按照预想，他们会逐渐减少补贴，把精力集中在新的业务布局和产品技术的完善上。“没有一家公司是靠补贴活着的。”在4月滴滴与快的合并后的首次媒体沟通会上，总裁柳青说。

据知情人透露，今年4月初，滴滴快的合并第一次正式董事会上，密切关注Uber成了一个重要议题。两大股东代表腾讯总裁刘炽平、阿里巴巴小微金融服务集团CEO彭蕾，与滴滴快的几位创始人一起讨论了如何与Uber竞争的问题。

当时还是滴滴与快的在挣钱出租车业务时，有次坐专车，司机就感叹说：这要是两家公司钱烧完了，再来一家更有钱的，那不还是后来者赚便宜吗？

这个司机真是聪明。

除了Uber之外，刚刚与e代驾合作神州专车，不又是一个后来者吗？2015年10月，神州专车和e代驾正式牵手，而此前传言的乐视并购易到用车也获得证实。

美团、点评与百度的囚徒困境

“在这个高速变化的行业，用推特创始人的话说你永远要期待那些意料之外的事情。”美团网CEO不久前曾表示，万亿的O2O市场刚刚起步，美团还有更大的计划。

出乎意料的是，10月8日，美团宣布与大众点评战略合作。

“从相杀到相爱转变只需一个长假，从爱情到婚姻事业必须长期经营。”王兴在给美团网的内部信中写道。公开资料显示，新公司将实施联席CEO制度，美团CEO王兴和大众点评CEO张涛同时担任联席CEO和联席董事长。

美团和点评的合作，一个重要的原因在于百度对糯米的投入。

目前，在BAT三大巨头中，百度处于尴尬的位置，没有社交和电商的基因，而擅长的网络搜索却随着移动互联网的发展而逐步丧失优势。“今天都看app就行了，谁还用搜索吗，我两个星期都没有百度过了。”今天下午，某公司的营销总监跟我这么说。

于是，百度和李彦宏把赌注放在了o2o上，李彦宏号称3年要砸200亿元。于是，百度的糯米，成为了竞争多年的美团和点评共同面临的最大变量。

“创业，最怕遇到有钱又不要命的对手。”我一个曾经在美团如今出来创业的朋友说。

有传闻称，美团网近几周一直在与投资者磋商，准备以110亿美元估值进行融资。目前这桩交易已经暂时搁置，等待合并交易完成后再推进。3月，大众点评融资时的估值为40.5亿美元，因此，很可能在完成交易后，合并后的公司将以更高的估值进行融资，合并融资估值可能达到150亿美元。

资本方是造势者还是被绑架者

王兴在内部信中强调，这次合作得到了阿里巴巴、腾讯、红杉、博裕、Hillhouse、GA、Fidelity、北极光和华登等双方股东的大力支持。

“资本的作用当然很大。”这几乎是所有受访者，在面临“资本对公司的作用大吗？”这类的提问时，给出的回答。

过去两年中，资本市场对O2O投入了无比巨大的热情。

经纬中国在2015年2月的公开信中显示，去年一年，经纬中国对O2O和交易平台的投资分别占了总投资数量的17%和13%。而从金额上看，经纬40亿美元新融资中，O2O占 21.3%、交易平台占12.7%。

当然，这种热情是有条件的。按照先前的经验，投资人看数据，看增长量，只投增长最快的。这就导致了刷单现象。

“投资人永远投最快最多的那个，创业者刷单也是被投资人逼的。”某著名上市公司CEO说。

当时，资本市场对O2O的乐观预期是：2014年打车和外卖可以做起来，这是因为它们是高频服务。那么2015年的另一个趋势是这些高频的服务在圈起流量和订单后，会逐渐推出低频但利润更高的服务；这是现有O2O在2015年变化的一个趋势。

残酷的现实是，O2O市场相继陷入了补贴大战的泥沼中——补贴意味着不盈利，而放弃补贴就意味着放弃了对市场份额的占有率——竞争中的任何一方，都成为了那个被单独关押面临审问的囚徒。

一边，持续的烧钱、看不到盈利日期的现状让投资者开始焦虑，另一边，二级市场的低迷也影响了投资方的信心。自2015年3月份以来，国内创业公司再没有出现重大的IPO事件，而各种公司纷纷拆VIe的时候，A股突然动荡，也令投资人心灰。

但是，此时各路资金忽然发现，自己已经在短短的一年中投入太多——两年前，C轮融资5000万美元还是一个大新闻，但去年这个时候，如果不宣称融资超过1亿美元，发布会开的都不理直气壮——现在，很多VC的境况是，他们既不能让投资的公司倒闭，但也不能为这些公司找到足够多的下一轮融资。“今天的o2o投资，已经不是VC能玩的了，是PE的游戏了。”还是那个某著名CEO说。

这轮o2o烧过之后，留给我们的是什么？

我们现在享受着此前烧钱大战的遗产——比如大洋底免费的光纤电缆。

那么，明天我们能享受到今天这轮烧钱留下的什么遗产？

我现在猜不到，所以你知道的话请留言吧。

——＃商业与生活（XIAOPEIZHU8)＃——

这是《财经天下》周刊记者朱晓培的公众账号，有时候谈谈自己采访中的所见所闻，一些小观点；也有时候会发发电影、音乐、诗歌和琐碎的世间百态。

谢谢阅读。