喜欢琢磨别人的虎嗅，经得起琢磨吗？

虎嗅与微博的那点事，先抛出一个最佳评论，百度百家作者何帅说的：“我感觉新浪微博直接封虎嗅账号不妥，应该给虎嗅设置投稿机制，并篇篇拒稿，理由可是，公关倾向明显，相关讨论太多…”，用虎嗅的方式限制虎嗅，这才叫体面。

被新浪微博封号之后，虎嗅甚至把这件事上升到了言论自由的层面。如果任由此事沿着这个方向发展，恐怕很快就会成为讨论的禁区。本着看热闹不怕事儿大的原则，笔者必须纠正一下讨论的方向。

虎嗅喜欢琢磨别人是出了名的，中国科技圈很少有没有被它琢磨过的企业。被它琢磨过的企业和人里，反应最激烈的并非新浪微博，而是当年盛大文学的CEO侯小强。这个信佛的男人用“无耻”和“下作”两个程度很严重的词来形容虎嗅，以他的口碑和信仰相信他不会妄语。我们并无意对虎嗅做出任何道德评价，不妨沿着虎嗅的思路，琢磨一下它自己。

每个用户带来8毛多收入，骂高富帅呢？

“全世界的商业模式无非就是那么几种，向企业收费，向用户收费，做广告，做会议，你还怎么玩出花样来?”这是虎嗅掌门人李岷的原话。虽然认为新浪的商业模式毫无新意，但虎嗅并不排斥这种传统的商业模式。谁跟钱有仇呢？

为了博眼球出位，虎嗅经常对一些公司的收入品头论足，并且自创了不少自己的“评价标准”。我们不妨用虎嗅评价新浪微博收入的方式，来看看虎嗅的收入。

2013 年、2014 年、2015 年 1-5 月，虎嗅主营业务收入分别为 349.91 万、925.78 万和 564.77 万。截止今年7月虎嗅网站注册用户135万（假设微信公众号64万粉丝都是网站注册用户），这样算下来每个用户每月带来8毛多收入，至多也不会超过1块钱。如果微信公众号订阅用户和网站注册用户重合度不是100%，每个用户带来的收入就更低了。

对于“75%用户分布北上广、浙江、海外，本科以上学历用户占比70%”（数据来自虎嗅网站）的虎嗅来说，这未免惨了点。

成立以来虎嗅的净利润分别约为19万、66万和78万，加起来差不多能在北京六环外外买一套小两居，面积应该不会太大。有趣的是今年虎嗅在理财产品的投资有1900万，如果按收益率5%左右的水平计算，这笔投资年化收益可达90万上下，甚至高于去年全年的业务净利润。不知道这算不算商业模式的创新？

整合营销收入大涨，钱是哪儿来的？

虎嗅的快速成长与其犀利的风格密不可分。这种成长方式在传媒行业并不新鲜，南方系一众媒体、澎湃新闻都是如此。但能被当事人形容为“无耻”和“下作”，虎嗅也算是开了先河。有不少人都曾暗示虎嗅靠负面黑稿收费，事实究竟如何我们很难考证，还是来看虎嗅的营收结构。

从其提交的上市材料可以看出，虎嗅商业化业务主要分为广告、线下活动以及整合营销三项。其中广告收入占比从9%增长到30%，整合营销业务占比虽然增长不多，但收入却从160万增长到271万。

整合营销无非公关、广告和线下活动这几种形式。作为一个垂直领域媒体，虎嗅广告主所在行业相对较窄，即使把微博（现在已经没有了）、微信公众号和客户端都算上，其内容容量也有限。所以虎嗅的广告承载能力不会太强，线下活动收入也不见起色，整合营销收入的增长来自哪里呢？别说是给客户提供了高质量的咨询服务，这在中国根本卖不上价！

核心作者流失，内容漏洞怎么补？

在风险公示部分，虎嗅列举了数家科技媒体作为竞争对手。科技媒体护城河不深，具备内容原创能力的人是最宝贵的财富，而各平台的激烈争夺难免造成内容的同质化。实际上虎嗅近年来也在调整定位，从原先完全靠作者投稿，到现在编辑撰写稿件的比例越来越大。

葛甲曾在一篇文章中提到，自己在虎嗅写了80多篇文章，报酬是一次获奖后得到800块奖金。宗宁、王长胜等科技圈影响力比较大的自媒体，对虎嗅的稿酬也都颇有微词。百度百家平均阅读量最高的科技作者马继华，在虎嗅没有发布过一篇文章。另外两位知名的科技作者信海光，今年在虎嗅的发稿频率都是每个月不到一篇。

虎嗅的内容生产模式和博客并没有区别，只是风格上与其他网站的不同暂时吸引了眼球，只不过是赶上了一个好的时间窗口而已。随着百度百家的崛起、微信公众号的大行其道，今日头条的强劲增长，自媒体的作者已经拥有足够的流量分发渠道，虎嗅的流量、影响力、给作者带来的变现能力与这几家完全不在一个量级，所以作者转移阵地是必然的事。笼络不住核心作者，只好自己养内容团队。这又会增加人员成本压力。之前葛甲的爆料中提到，潘乱从虎嗅离职时工资只有4000多。这种待遇在互联网圈要留住人才几乎是不可能的。从虎嗅提交的上市材料看，李珉一个人就持有44%的股份，员工指望上市变现恐怕也不大可能。

相信在内容方面，虎嗅面临的压力不会小。这种压力一定会体现在广告上。因为没有足够多的好内容，流量就没有保证，对广告主来说就没有价值。

顺便说一句，根据虎嗅网提供的数据，其来自移动设备的访问量是30%。显然，在用户端虎嗅还是一家PC网站。虽然这并没有妨碍虎嗅经常研究其他互联网公司在移动端的得失，但一家70%流量靠PC的网络媒体能有多大前途？这个事儿更需要琢磨。