拆VIE回归A股，品友证明DSP独立发展的价值

文/路北(微信公众号lubei2014运营者)

中国最大的程序化购买DSP、大数据营销平台品友互动近日宣布拆除VIE架构，回归国内资本市场，并同期完成高达人民币5亿元的融资。此次融资的投资主体堪称“豪华阵容”，中国移动和国家开发投资公司共同组建的中移创新产业基金、北广文资歌华基金、深创投联合领投。

品友互动2008年创立，拥有中国最大的程序化购买DSP平台，占有中国品牌程序化购买59.8%市场份额。目前日均可参与竞价的广告流量180亿，全方位覆盖移动端、PC端、视频端以及跨屏投放。作为国内最具备在美国独立上市条件的广告技术标杆企业，品友互动此番拆除VIE架构回归在国内资本市场引起广泛关注。

国资买单的技术和大数据优势

品友互动创始人兼CEO黄晓南表示，“通过广泛的和二级市场投资人沟通，发现国内资本市场兼具技术创新实力和广泛市场影响力的大数据营销企业仍十分稀缺。大家对于我们回归表示出极大的热情和支持。”

这一次品友互动的投资以国资领衔，其中可能与其形成业务关联的，就是中国移动、歌华有线和北京广播电视台。

在业界人士看来，尽管合约机市场没有前几年那么火，但是中国移动每年的合约机出货体量还是一个不容小觑的渠道资源，用户在使用这些合约机上网的时候，移动计费系统等软件平台随时有可能给用户进行广告推送，这就是一个非常巨大的广告平台。品友互动的变现机会和发展前景也有望在中国移动的加持下变得更加明朗。在中移创新产业基金负责人张军看来，未来的程序化广告市场只有少数一两家企业能够胜出，该基金最终选择品友互动，就是看中其在产业价值链中的地位，以及商业模式背后的广阔市场前景。

相比中国移动，北广文资歌华基金背后的歌华有线和北广传媒则分别卡位客厅电视和公交、地铁电视。利用高清机顶盒以及覆盖北京全境的公交和地铁电视资源，品友互动有望开辟广告推送的一个新战场。

据悉，品友互动正在研究乐视TV等互联网电视的程序化广告投放程序，适配电视屏幕的DSP展示技术，将会成为程序化投放广告发展的一个方向。未来只要有屏幕的地方都可以成为广告载体，能够和正规军合作将有效催化广告投放的进化，也将为品友的业务提供深层次保障。

北广文资歌华基金负责人黄昊表示，“我们将借助品友互动强大的程序化技术支持，利用公司的品牌优势和强大的客户资源，使原有的传统广告品牌资源和客户优势得以延伸发展，为传统媒体全面转型奠定基础。”

品友独立发展的明智之处

广告相关的互联网公司一直就是投资的热门选择。曾几何时中概股当中分众传媒也是一枝独秀，之前一些广告公司被并购，更是让人们觉得被大公司收购基本上成为了这类广告监测系统和投放平台的最好选择。

百度、京东、阿里等互联网巨头不断争抢互联网广告公司。阿里7000万美元收购友盟；奇虎360入股MediaV；好耶被分众收购；易传媒在进入阿里旗下前，也在不断投资并购小公司。

在被阿里收购之后，友盟成为手机淘宝流量增长的功臣。但并不是所有被收购的团队都能如此轻松。以易传媒为例，这家同样以技术见长的DSP平台今年上半年已全部并入阿里妈妈，原来的独立上市梦早已落空，其创始人闫方军目前也仅担任阿里妈妈特别顾问。或许从接受阿里投资那一刻开始，易传媒完全并入阿里妈妈的结局就已经注定。

一家公司是否能够做成百年企业，是一个非常复杂的问题，其中的影响因素可能千差万别。但是，当最终要放弃自己的心血和理想的时候，还是会多少让人唏嘘。同样是抱着让中国的广告投放更加智能的理想，作为把程序化购买概念最早引入中国的公司，品友互动自2008年创立以来一直坚持独立发展，终于在现在迎来了回国进一步发展的机会，也获得了投资者的肯定。

品友回归A股市场的前景

据介绍，融资完成后，品友互动将进一步加快在移动、电视、户外等终端的程序化战略布局；加大在品牌效果、电商、旅游、教育等看重ROI的行业里的投入；加大移动广告程序化购买业务和新媒体流量对接；通过行业整合并购，进一步建立市场龙头地位；全面拓展跨境电商营销等国际化业务。

品友广告主客户不乏联合利华、上海通用、国航等大品牌。它们基于长期合作，已经开始将程序化购买广告作为品牌数字营销战略的重要构成部分，进行多产品线、长周期、大预算投放。结合本次引入的战略投资者，品友互动的多终端布局将使自身在投放中拥有更多资源和更好的议价权，为广告主创造的价值也更大。

品友互动黄晓南表示，现在中国证券市场正处在一个创新的时间窗口，将来给予品友这样的互联网企业提供了更多的选择和可能性，注册制、战略新兴产业板、新三板分层等诸多利好都值得期待。公司也将研究下一步资本机会，关注适合于相对成熟互联网企业的资本板块。移师国内资本市场，将为品友互动并购扩张的战略目标提供更多便利。