36氪如何从边缘媒体做到主流金融

一种主流的创业主张是，做最肥的市场，跟住风口。比如小米。这种主张更多属于已经自我证明的强人。他们的口头禅是，战略预测，think big，all in。强人才能看清楚哪里是最肥的市场，才能计算清楚节奏和路径。最肥的市场竞争一定激烈，也只有强人才能活下来。那么，弱者的创业主张是什么。

做自己感兴趣的事，自己能做的事，哪怕是小事。把这件事做好了，在这个基础上做一次顺水推舟的迁移，夯实，再迁移。可能忽然有一天发现，你进入了一个肥市场，站在风口上。由于你之前几年做很多小事积累的资源和锻炼的能力，你不惧风口的激烈竞争，你已变成强人。这条路不是你预设好的，不是运筹帷幄，而是冥冥之中，造化帮助了你。

刘成城做36氪的经历，是活生生的弱者创业的标本。他2010年大学毕业，开始编译国外的科技博客，没有投资也没有收入，就一个字一个字的码。在那时的创业大军里，相对于从大公司离职的高管，相对于有过创业经历的人，他是个弱者。可五年后36氪摇身一变，自称是中国最大的股权类互联网金融平台。蚂蚁金服刚刚战略投资了36氪，据说估值接近10亿美金。这个估值所依赖的具体数据是，36氪股权投资平台前四个月的投资额分别是1000万，2000万，7000万，过1亿。

我们倒着来复盘这段故事。先讲互联网金融，再讲这块业务是如何被一家媒体孕育出来的。再讲这家媒体是如何从边缘而主流的。

36氪今天讲的故事是，成为未来中国中高产阶层的主要的投资渠道。现金、股票、房子，都有贬值的风险。它们不断贬值，中产阶级就逐渐被洗劫。中产阶级向高产阶级过度，是通过投资股权。刘成城说，美国顶尖1%的人，他们50%的资产是股权。这个股权不是在二级公开市场上买的股票，这种股票大家都在买。而是专门指在一级市场里的投资，比如天使投资，或者成为某个风险基金的出资人。

中国正在走向全面小康。中高产阶层开始大规模形成，成为这个社会的主流力量。阿里上市后，杭州一堆土豪，开始在朋友圈里相互投资创业项目。中国已经有几十家上市公司，很多土豪，有眼界也有人脉，成为天使投资和投资基金的资金来源的主体，这波人正在成为一个主流的高产阶层。刘成城估计，这个人群现在是十万量级，未来可能扩展到百万。

互联网对经济的全面渗透以及金融市场的进步，使得未来十年，会出现一个以互联网为主体的上市潮。刘成城说，现在进入这个潮流，投资未来的上市公司，就好像你在十年前在北京买房一样，占住大势，踩稳浪头。他想做的事，就是把投资这件事从本来专属于上市公司土豪那个小圈子，拓展到更大范围的中产人群，做成股权版的普惠金融，让大家都受益。让大家都受益了，那你这个平台也就起来了。

问题是，你如何能找到并说服那些靠谱的创业公司，接受大众的投资。这有赖于36氪在过去的积累。两年前，36氪推出一个融资平台，创业者提交项目，跟投资者对接。到现在，已经有2000多个投资人使用这个平台，月活跃度是80%。每个月会收到5000个创业项目。刘成城估算，科技领域的所有创业项目里有70%会在36氪融资平台上登记，这已经是创业项目的入口之一。

基于这个海量的项目池，36氪形成了自己的筛选好项目的一套方法，对比法。对于没有海量项目来源的投资者，判断一个项目需要专业的经验和能力，一个一个去判断。有了一个海量的项目池，就能比较容易的判断最新的创业方向是什么，看哪个方向的数量最多就知道了，比如最近的新文化领域。在各个细分领域里，把类似的项目合到一起，可能每个领域都有几十个。然后比较这些项目，比如用户量、团队履历这些能相对标准化的指标。当然，不可能把所有项目都精准评比出一二三四五名。但通过这些指标，能大致判断出每个领域的前三名是哪几个团队。通常，在任何一个领域，强大的团队就那么几个。

36氪还有一个判断项目的杀手锏。在其融资平台上，每个投资人所看的项目都有记载，哪个项目被多少投资人看过，会形成一个榜单。可以合理的推测，后台可以对更多更细致的浏览数据进行分析。这样，2000个投资人在帮助36氪筛选好项目。

这样，从宏观的大方向到微观的单个团队，都能一定程度的把握住。接下来的问题是，如何说服这些优秀项目在36氪平台上向个人募资。

这也得益于36氪的早期积累。借助两年的融资平台和五年的媒体，36氪跟投资人有了合作和互信。36氪拿着筛选出的每个细分领域的前三名去找投资人，谁看上了就领投。比如傅盛领投了一个小余老师说。36氪的投资方经纬也有一个领投项目即将出炉。有领投的天使和基金，对创业团队的说服力大很多。36氪做了五年的媒体，在创业者这里形成了一定的品牌。接受36氪的投资，意味着受到36氪的品牌背书，通过36氪的媒体传播加以放大。

几个月的股灾，也为36氪的股权投资刮了一阵台风。股票市场的震荡，直接影响到投资基金。投资基金被影响，创业项目的出路和溢价就减少。另一方面，股票市场的震荡，也直接导致个人把钱从股市里套现，寻找其它的获利渠道。这样，钱和项目，被股市挤压向了36氪股权投资这样的新模式。目前，有2万人在36氪注册成为投资人。

股权投资平台的成型，脱胎于之前的五年媒体和两年融资对接平台的基础，后者的本质是媒体，前者的本质是交易。从媒体到交易，这个跃迁的过程并非水到渠成。业务本质不同，需要的人和能力就不同。刘成城在一年前准备做股权投资平台，原本是自己带着原来的人马尝试，但屡受挫折，焦虑了很长一段时间。合伙人王壮说，那一段时间就像傻子一样，不知道该干啥。也有员工对这个方向表示质疑，36氪作为媒体出身，争得过那些大公司吗，是不是媒体以后就不重要了。

就在刘成城最难熬的时候，一个老师的几句话把他击醒。老师说，千万别把自己当回事，你现在就是个狗屁公司，你焦虑个屁，你们觉得自己很牛逼，其实就是一坨屎，你们若不能成就更大的事业，你们还是死路一条。这些话把刘成城从煎熬的泥潭拉出来。他感受到的诸多的外在压力和内在犹豫，本质上是自己并没下定决心。于是他不打算错过这次历史机遇。

刘成城决定招一批新的人马来做这件事。而不是再尝试从原有体系上重建一个新的能力。起初刘成城雇了几家猎头去寻找投资业务的领军人，猎头推荐的大部分是上市公司的高管，要么是没感觉，要么是不能立刻到位。最后，刘成城从身边的朋友里挖掘到一个他认为最合适的人。毕业于沃顿、连续创业、卖过公司给雅虎和人人网、做过几笔天使投资的魏珂。魏珂作为36氪的联席CEO，负责公司整个业务。36氪的团队从原来的70多人，扩展到现在的350人。

上面说的是第一段，股权投资平台是如何从媒体和融资平台的基础上诞生的，其中关键的支撑作用来自作为创业项目入口的融资平台。现在说第二段。这个汇聚2000投资人、每个月会收到5000创业项目的融资平台，是如何从原有的媒体业务里诞生的。

这一段相对简单。融资平台和新闻媒体，都属于媒体，做的都是信息。从2010到2013年，36氪确立了TMT行业创业报道的领头羊地位。初创企业会主动寻求36氪的报道，以此获得行业和尤其投资者的关注，也有助于招聘。投资者会习惯于关注这个网站，获得最新的创业信息。渐渐36氪本身就成为一个初创企业信息的入口，并成为初创企业和投资者的汇合点，也就是融资的接触点。

在此基础上，把融资这个行为抽象出来，跟媒体形态剥离开来，把信息做一次标准化再到数据库化的加工，单独成为一个沟通管道，只是顺水推舟而已。从媒体到融资平台的跃迁，是由36氪的原班人马自然完成的。并没有经历向股权投资平台那样的痛苦，以及新鲜血液的注入。

现在讲最后一段。36氪如何从2010年的边缘媒体逐步确立了主流媒体的地位。

刘成城在2010年7月从北邮毕业。在校期间创过一次业，对科技行业相当痴迷。从毕业开始，他开始编译国外的科技文章，并逐步开始寻找创业企业来报道。报道初创企业，在当时是苦活脏活。四大门户的科技频道、TechWeb、Donews等等主流的科技网站不愿意干这件事。一篇大公司的报道得到的流量和行业的关注度，以及记者个人得到的成就感，远远大于一篇初创企业的报道。对初创企业的寻找和筛选也非常费时费精力。性价比低。

如果不是有一件事发生了，走这条路的36氪也可能无疾而终。这件事是刘成城自己并没有清晰的预见到的。2010年开始的大公司的开放进程，让TMT行业的创业数量相比之前高出了一个量级。新浪微博的开放，3Q大战促发腾讯的开放，然后是全行业的不可阻挡的开放潮流。各类开放平台为大量初创项目实现了跟数亿用户的对接。也一定程度降低了技术门槛。创业真正繁荣了。

正是创业的井喷，让36氪这样一家以报道初创企业为职责的网站随之成为了行业的主流。2012年，36氪成了“媒体的媒体”，各家新闻网站的记者编辑每天浏览36氪，从中筛选有潜力的初创企业。36氪报道的公司里，80%是从未被其它媒体报道过的。2011年天使投资人王啸第一次注资时，36氪每天的访问人数是1000人。2012年经纬注资A轮时，36氪每天的访问人数是10万。一年多时间，100倍的增长，这就是坐在风口的井喷。

用创新者的窘境这一套理论体系来看，报道初创企业，其实就是从边缘市场切入。逐渐的，这个边缘市场成为了主流市场。在36氪之前，报道大公司是科技媒体的主流。在36氪之后，报道创业公司开始成为科技媒体的主流。而原来的主流市场的玩家，其产品其体系其能力，短期内都不能适应这种新的市场。蒸汽船刚出来时，相对于当时的主流的以风为动力的帆船，有诸多缺陷，比如动力小、运载量小、成本高。帆船的制造者不以为然。但蒸汽船不断完善，逐步取代了帆船。

从2010到2012年，也是风险投资在中国井喷的时间。刘成城记得，2011年媒体报道的主流话题是，美元基金怎么投资互联网项目，怎么估值。在当时，风投还处在一个相对早期的阶段，创业还是一个相对小范围的“贵族”事业。但开放平台促发的创业井喷，让风投的思维发生改变，开始投资之前觉得不可能做大的小软件、小APP。风投界的后起之秀经纬也是从那时开始布局，广招行业人士而不是传统的金融人才，走人海战术，走量。

在紧接着的2013年，BAT等大企业也开始布局战略投资，2014年大部分上市公司都开始跟进，2015年，人民币基金火热。TMT行业这五年来的连续不断的进化，使得36氪逐步巩固了主流地位。后来者难以追赶。

2015年，有人问经纬的张颖，你们早在2012年就投资了36氪，为什么。张颖说，当时看到了两点，第一，创业正在火起来，少不了一家相应的媒体；第二，刘成城的学习能力强。若张颖此言当真，那当时就没有人预见到36氪会从一个媒体逐步进阶为股权投资平台，这是互联网金融跟下一步国家发展策略的结合点。一切都起始于大学毕业生刘成城的那个纯朴的动机。我喜欢这个事，就算累一点苦一点，我就把它干了。

天之道，损有余以补不足。这一句出自老子，也许可以看做世间造化帮助弱者的理论基础。否则这天下就没弱者出头之日了，强人一手遮天，强弱的轮回也没了。

这里说的强人弱者，指的是视野和实力，而不是说心性。实力虽不够，从自己感兴趣的小事上一点一滴的做，到了关键点也敢于借助大势提升自己，也是心性上的笃定、柔韧。

正因为刘成城们的这种经历，使得这一类人相对于那些言必称战略、言必称think big的强人式的创业者，可能更会保有一份谦卑之心，敬畏之心。