百信银行，百度金融后来居上的跳板？

百度与中信合资的百信银行，一点都不性感。一是概念并不新，中国已经有几十家直销银行；二是此前同行阿里、腾讯已获民营银行牌照，市场效应似乎更高。

而且，百信直销银行，形式上更像是中信这家传统银行互联网力度加大，可称为“金融+互联网”。短期，百度更像提供技术、云计算、大数据服务、部分客户的角色。

这种合作形式，反映出双方响应互联网时代的一种紧迫感。对中信来说，它出自传统阵营，除了政策不会更多放行外，它的动作很多都是革自己命，左右互搏，脚步不可能那么快；对百度来说，它诞生时的商业模式，延缓了它的一些步伐。

这家公司是否会成为一个鸡肋？从形式上看，应该不会。无论是前日现场的气氛，还是双方目前的现状，我都觉得已经到了无法回避的时刻。

许多细节能感受到这次双方合作的强烈意志。

一是合作形式。它们不是过往标榜的“战略合作”，而是采用了合资公司形式。这不简单，我相信它们可能承受了巨大考验。要知道，合资形式肯定具有排他性，有损开放度。如果中信没有强烈意志，这会影响它与更多互联网企业的合作；如果百度没有意愿深入推进，其他银行与金融机构对它一定会趋于谨慎。

直销银行确实已有很多，但大都是传统银行内部业务的创新，它们只是一只脚踏在互联网门槛上，却逡巡不定。另外一种本质上也属于直销银行，也即阿里网商、腾讯微众，它们代表着互联网阵营，除了适应政策监管，它们没有传统银行的包袱。某种意义上，百信银行属于两大阵营真正发自内心的战略合作。

考虑到两家公司在各自领域的地位，这个信号其实已经传递很多画外音。

二是此刻的百信银行虽然概念并不性感，但若考虑到最新的政策动向，我觉得它更像是双方为下一步走向更深合作创造缓冲期。

过往一段，互联网金融确实非常活跃，民营银行、P2P概念、各种“宝宝”概念都曾引发资本市场热潮。但是，监管部门的口径始终么有放弃高压管控。当互联网企业过度标榜自身颠覆与革命的立场时，却不断引来一些压制措施。你在阿里系的遭遇上能看到很完整的脉络。它既传递了互联网行业的创新与推动改革的活力，也反映出持续的风险释放中，验证了传统银行的价值依然不可替代。

百信银行看上去概念不性感，但它诞生在双方强烈的意愿中，比其他同行更稳健。呵呵，你从这个角度也能看到百度与阿里、腾讯的某种行事风格差异。我相信百信银行的直销银行定位，还只是一个过渡。

但无论如何，形式上，百度的脚步，相比阿里们确实慢了一拍。它其实很早也打算申请民营银行牌照，在上海也早有互联网金融分支布局，与中信之间也早有许多理财性质的服务。但是整体声量不及，这一次它能在互联网金融领域释放更大能量吗？

有必要补充几句百度为何慢了一拍。这跟它早期形成的商业模式有关。它本质上是个技术公司，底层是搜索，在连接人与信息上，本地没有谁超过它。但连接人与服务，最初并非它的菜。而阿里天生是交易平台，连接人与商品无出其右，除O2O部分外，它基本没啥障碍；腾讯最初只擅长连接人与人，后来布局电商、嫁接O2O，早有连接人与服务的能力。

百度后来重金涉入电商、O2O，但商业模式决定了，它的转化较慢，成本也很高。几个月前李彦宏针对糯米的投入话题、最近携程与去哪儿的合并，都是它最后发起的疯狂冲刺。它必须打通更多服务场景。在我看来，最新入局的携程，蕴含的场景，远比百度过去所有布局都更宽阔。我甚至预感，在连接人与服务上，糯米要为携程与去哪儿的未来入口价值让路。

但是，百度的连接性，侧重最底层的人与信息。它涉及决策。虽然并不直达服务，但从覆盖的场景来说，百度要比阿里、腾讯要更宽阔。搜索引擎背后，有更庞大的数据支撑，可以说覆盖人类生活的各种方面，比侧重交易的阿里、侧重社交的腾讯都更广阔、复杂。也就是说，百度的大数据，从场景适应来说，更丰富。

百度面临的难题是，如何寻找到更短路径，将这种连接人与信息的能力转换为人与服务的能力。过去它是自己什么都做，但很难与伙伴形成竞争。这两年，它开始走向开放。今年春天，李彦宏在云南腾冲百度联盟大会上的表态，以及百度对旗下资产的处置策略，我视之为百度大规模开放的动向。

很多人看不到这一点，对于百度这种技术风格较重的公司来说，“开放”的压力要比阿里、腾讯更重。因为它的开放，直接涉及最底层的数据服务，而不像腾讯那种更多是社交入口创造的流量，它其实是最表层的服务。许多伙伴反映微信流量带来的实际效益远不够大，其实已经反映出，同样追求开放，其实涉及深浅程度。阿里的开放可以直接创造交易，但它非全网、卖货为主的特征，决定了它不可能覆盖更多场景。

这种“开放”压力之下，想想看，面对互联网金融这种对风控、底层数据、技术要求更高的领域，如果一个互联网企业过于保守，会出现什么结局。可以这么断言，如果百度与中信在开放的策略上，还各自坚守肥水不流外人田的测了，百信银行一定会成为一个摆设，不会有真正的未来。之前，双方推出的各种理财服务、卡服务，都只是最浅层次的合作，根本没有涉入真正的互联网金融的本质。

百度大数据、云计算价值，在金融领域还没有真正挖掘出来。我觉得排他性的百信银行，会成为百度互联网金融走向深入的关键跳板。中信银行行长李庆萍、专门负责双方合作的百度副总裁何海文的语气里，都带有一种危机感。她们反复强调了“开放”。从李庆萍最初倡议到前日，100多天里，双方一定发生过某种博弈，最终才形成一定按照市场化原则来运作的百信银行。

未来的金融会成为大众无数生活场景的标准模块。金融服务的门槛会大大降低，变成一种水电煤一样的基础服务。本质上，金融虽然带有虚拟性，但也是一种基础设施，具有管道的特征。面对这样的愿景，目前的各种嫁接互联网的金融服务，传统银行的互联网化、阿里与腾讯们的拓展，其实都还只是刚刚开始，并没有形成什么所谓的市场格局，它们并没有真正甩开百度们。

百信银行于整个行业来说，它的价值在于，它既认同传统金融业的力量，又兼有真正从底层开放的互联网精神。它会比市场上其他同行更稳健、合规，风控压力会更小。这个行业，已经从最初的唯快不破、野蛮生长开始走向规范、稳健的风格。未来比拼的不是谁跑得快，而是谁能提供更稳定、场景覆盖更广泛的服务。

相比阿里，百度的“用户”更多，更普遍。它们虽然大部分称不上“客户”，但当未来互联网金融成为基础服务后，用户的价值远比目前所谓“客户”更具有长尾的价值。而且，当金融服务成为基础设施后，用户对决策的需求更普遍。此外，百度也不是直接客户，一旦百信银行正式获批运营，它广泛的广告客户、联盟合作伙伴，会为它带来直接的支撑。

而我相信，有着更深技术积累且已具有较强触达线下能力的百度，在大规模走向开放之后，在互联网金融领域，有望呈现出后来居上的姿势。