宜人贷迅速扭亏为盈的背后是什么？

金融魅丽/文

宜人贷要上市了，这个从年初就开始传言的消息终于做实。

看到上市大家第一反应自然是财务状况如何。2015年，宜人贷盈利超过1700万美元，要知道现在国内的P2P行业大多数还是在烧钱，盈利的很少。宜人贷迅速扭亏背后有什么故事？

要品牌效应OR财务回报？

金融魅丽听说的是，因为实体经济太差，中概股遭遇寒冬，宜信曾一度想推迟宜人贷的上市计划。

从本次融资额看，宜人贷非常保守。融资额1亿美元，确实不多，这个数字犯不着宜人贷如此大费周章跑到美国去。有的业内人士甚至调侃道：1亿美元，跟我融好了，no zuo no die。

可见宜信对此次赴美上市的底气并不足，对上市所带来的财务回报并没有过高的要求。

但是国内P2P行业第一股所带来的品牌效应是无法用财务来衡量的，看看之前某些机构“争做P2P第一股”的豪言壮语吧。（有空金融魅丽再来跟大家扒一扒那些笑话和段子）。

从唐宁的布局看，宜人贷上市之后，宜信旗下的财富管理、普惠金融上市也将水到渠成。

不管宜人贷这次上市之后股价表现如何，这次试水，可以给国内P2P行业趟出一条路来。

当然上市不仅仅是上面的那些口水话，更重要的是财务透明。

宜人贷如何扭亏为盈

（上方高亮数据是营收 net revenues,下方高亮数据是净利润 net income，原始页面过长故截断。单位为：千美元。以下同）

如上图所示，2013年亏损834.2万美元，2014年继续亏损449.7万美元。不过，2015年上半年，宜人贷迅速扭亏为盈，净利1730.4万美元。

宜人贷的盈利模式如何？对于P2P平台来说收益分别来自于借款端和投资人的服务费，其中借款人的收费是大头。

（第一行为Transaction fees from borrowers ；第二行为 Service fees from investors）

从上图可以看到，宜人贷借款人的交易费逐年大幅增加。2013年、2014年分别为304.5万美元、3131.7万美元，而2015年上半年仅6个月时间，宜信的借款人交易费几何级数的增加到1.23261亿美元，是2014年全年的4倍了。

当然如果说交易费大涨并没有十分的说服力，可以说业务量大幅增长所带来的交易费增加。

 宜人贷同期的交易状况如何？

（三行数据依次是：Amount of loans facilitated；Loans generated from online channels；Loans generated from offline channels）

上图可看到，2013年借款总额以人民币计价是2.58亿元，20014年是3.59179亿美元，2015年是5.9754亿美元，交易量确实是上涨了不少，但是远不及交易费上涨的多。

做一个简单的算术题，借款人的成本大概是8.3%、8.7%和20.6%，2015年借款人成本飙升一倍多。

但这里数据上有个疑问，熟悉国内金融环境的都知道2013-2015三年间，市场利率是不断下降的，但宜人贷2015年的借款人成本异常高，这是借款结构大幅变化，还是什么其它原因，有待进一步确认。

宜人贷给投资人的回报是多少？宜人贷网站上，12个月的投资产品收益为9.3%。

金融魅丽得到的消息是，为了上市，宜人贷在今年年初提价，保证了2015年上半年的1700多万美元的盈利。

宜人贷申请上市，对于金融魅丽来说是如获至宝，之前P2P行业的数据都是“说得好听”，到底真的情况如何大家心里都犯嘀咕。宜人贷的招股说明书应该是P2P行业第一份详细的财务报表，值得好好研究。过两天，金融魅丽再来跟你深挖一下宜信的报表。

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