P2P行业频频爆雷，问题平台问题何在？

因e租宝、大大集团等所引起的投资者对P2P行业恐慌仍在持续。部分投资者正在对行业失去信心，最早一批进入行业的P2P平台正在尝试转型，以摘去冠以多年的P2P帽子。

由问题平台引发投资人对问题平台的关注，也引起投资人和业内人士的持续思考，问题平台之所以出现问题，与资金链断裂、资金托管、信息中介多大程度上存在相关度？

零壹研究院数据中心数据显示，截至11月30日，国内P2P借贷平台共有3464家，其中问题平台多达1588家，正常运营的仅有1876家。这些问题平台的出现，暴露出一定普遍性的问题。

问题平台问题：提现困难、跑路、失联

自2013年出现大规模问题平台以来，截至2015年12月15日零壹数据统计的1685家问题平台中，失联、歇业停业一直是两大主要问题类型，其次是跑路和提现困难。

其中，失联平台数据占据1685家问题平台中的431家；歇业停业占403家；恶意跑路占384家；提现困难占261家。这四大类型之外，涉嫌诈骗的问题平台占到152家，因挤兑倒闭的平台占38家。

从近三个月的数据来看，9月新增问题平台数量为51家，平台跑路仍是第一大问题类型，总共有20家，占比39.22%；歇业停业平台共11家，占比21.57%。10月新增问题平台数量为39家，跑路和提现困难的平台均为12家，均占到30.8%的比重；歇业停业和涉嫌诈骗的平台各为5家，合计占到25.64%。

11月份新增问题平台58家，其中恶意跑路共29家，占比50%，失联、歇业停业 各为9家，占比均为15.5%，提现困难有7家占比12%。

从宏观上来看，问题的平台的出现与行业经济周期及借贷行为本身的周期性有一定关联性，经济下行、股市动荡使得资产端流失，是平台因经营不善的倒闭并出现歇业停业等问题的一大原因。因兑付集中、借贷周期面临节点等是出现提现困难、进而演变为跑路等行为是该类问题平台出现的较大原因。而在平台自身层面，风控、资金池、担保、坏账等是导致平台出现问题的主要原因。

问题平台、正常平台比较

多数问题平台的出现有较为多层面的原因，从上述宏观和本台自身原因上的分析得出，运营较好的平台与问题平台的关键指标比较，也可以看出行业内平台经营之道。

从平台自身运营来考究，资金池是问题平台出现的一大重要原因，也是经营较好平台与问题平台的一大区别。除去国内为数不多的数十家P2P平台有进行资金银行托管外，大多数平台都设立有资金池，或“伪托管”，伪托管与真托管的区别则在于资金池是自主管理还是托管。因资金池而衍生的资金错配、期限错配也是平台出现问题的原因之一。

从对P2P问题平台的分析来看，很多P2P平台的倒闭，都是因为平台的管理者在没有任何监管的情况下，挪用了资金池资金。这一点上来说，资金银行存管所要求的“验证每笔业务的真实性”、“为借款人、出借人单独设立银行账户”是平台远离资金错配、擅自挪用投资人资金的主要手段。

其他原因方面，审核不严、大项目也是问题出现主要原因，小额分散一直是诸多业内人士倡导的P2P模式，而大项目和审核不严一起出现时，大风险事件的坏账、违约就可能出现，尽管国内平台在其后普遍采用的备付金机制试图缓冲风险事件后的平台压力。但大项目出现逾期，大额资金不能按时兑付，将危及整个平台的运营。

“如果是做P2P，根本的办法还是回归信息中介、去担保、不做资金池，不做错配。因为真正的P2P是不存在资金链断裂这个问题的，因为原本都就不存在资金池，资金流是不通过平台的，平台也不做担保。”拍拍贷CEO张俊接受访问时如是说，在他看来，当下绝大部分平台都或多或少的涉及银行业务的做法，但是银行做资金池和错配是在严格监管的情况下，而P2P目前不具备。

“P2P不是银行，不应该采用银行的方式去做业务。这也是导致了目前所谓的P2P平台倒闭、跑路的最大原因。”他说。