融券操作变T+1利好利空？

市场总是对的，不管你怎么想。

譬如有只叫做梅雁吉祥的股票，敲开F10看看，典型的准垃圾股，要业绩没业绩，要概念没概念，但据说证金公司已经通过此轮救市变成了它的第一大股东。或许这样的举动恰恰体现了国家队救市的不偏不倚吧——买入的绝不仅仅是央企国企大蓝筹，而是对所有个股一视同仁。于是，4日两市的国家队概念股在梅雁吉祥开盘后的瞬间涨停中纷纷开启了梦幻之旅。

盘面上显现出的，是让人分外心悸的异象。早盘两市在高开高走一阵子后突然向下急挫，一大批冲高的个股瞬间坠落由红转绿，而后大盘便围绕着继续绿下去还是红起来开始博弈，韭菜们众声喧哗、心神不定甚至斩仓出局。然而午休前市场再度振作了起来，午后大盘更是开启暴走模式，沪指直接突破了3700点。行情演绎之中，题材股分外活跃，金三胖和两桶油则稳健有余进取不足。不同概念板块表现迥异，同一概念板块今日较昨日的表现也有天地之分。譬如军工航天板块，上一交易日悉数跌停的重灾区，一夜之间就变成了资金抢筹纷纷打板涨停的香饽饽。而昨日还在逆市封涨停的6月次新股，却上演了高空跳水，部分个股演绎了从涨停被跳杀至跌停的暴力大阴线。

截至收盘，沪指报3756.52点，涨133.63点，涨幅3.69%，深成指报12711.56点，涨549.98点，涨幅4.52%，创业板报2546.16点，涨146.89点，涨幅6.12%。成交量较上一交易日略有放大，沪市成交4640.4亿元，深市成交4424.3亿元，两市共成交9064.7亿元。

市场对在哪里？其实昨日尾盘时已经有所透露。3日午后虽出现大杀跌，大量个股冲击跌停，但在收盘前几分钟，相当多的跌停板被资金打开。是日早盘开盘后，这些个股虽然仍大面积低开，但迅疾出现了批量直线拉升的情形。这种模式，和7月8日至7月9日两个交易日十分类似，只是力度不同。换言之，市场关于救市的共识还在，对于政策底的共识也还在，我们如果能认识到这一共识，大概率会做对的事。

可是，能够做对人的又有多少？凤毛麟角。盖因为政策底既定，但它是否与市场底吻合，人们并不笃定。虽然各大交易所在不断的发布对异常交易账户进行干预的消息甚至推出融券交易T+1，虽然包括中信在内的诸多券商宣布暂停融券交易，但真正的空头是深藏在亿万投资者心中的不信任感。场内融资余额已经锐减到了1.3万亿以下，产业资本曲线减持的消息屡遭揭发，国家队资金撬动的个股中惊现著名庄股、妖股……市场进入了后救市时代，形成了新的利益格局，更多参与市场的普通投资者已经不再奢望牛市回归，而是在尝试赚快钱、抢波段。

每一轮的反弹，都在造就短线投机兑现浮盈的机会，除了号称4500点以下不减持的国家队，整个市场也都在追求这种机会。兑现获利是绝对的，市场底是相对的，要兑现就得卖筹码，集中的卖出就是砸盘。可接盘的资金至少在目前想的都不是长线建仓，而是试探托市资金的和救市政策底线博取下一轮反弹以便再次兑现获利……负反馈一旦形成，若非有惊天大利好，场内便难以达成持股待涨的一致，投资者只能各安天命、赌赌运气。

总之，市场是对的，敬畏市场。（慕容散）