中国普惠信贷困局

今天上午的突然跳水，让大家下了一跳，以为市场的最后一跌早产了。其实就盘面来说，依然是平稳运行，这个位置发生突然连续暴跌的可能性不大，因为抛盘就很小，再加上机构一直在有节奏的玩高抛低吸的把戏，这个戏份不做足了，他们也舍不得，就此出局。所以就市场情况来看，真正的最后一跌下台阶，应该发生在10月份，还有两周左右的时间，当60日均线反压下来的时候，抛盘就越来越大了。这时候高抛低吸也就玩不下去了，机构出掉最后一笔筹码后，不说打压吧，反正会等着市场的正常向下波动，到更低的位置去捡筹码。这不是什么技术分析，而是市场趋势分析，比如说当有5亿的交易量横在那等着解套的时候，你必须得放出比5亿更多的交易量才能吃下筹码冲过去，其实就这么简单。是个大概率事件而已。

为什么我坚定看还有最后一跌呢，因为凡事都讲究个矫枉过正，之前配资把股市打的那么高，现在配资清理了，股市伤了一次大元气，没有道理在半山腰的位置就止住跌势。首先还是感谢中金公司的研究员，辛苦收集的数据资料。

从这张图可以看出，现在A股的融资水平相当月去年年底，也就是牛市刚启动时候的水平，大体上点位也一样，所以市场绝对没有进入很多专家所说的明显低估阶段，更谈不上什么婴儿底。顶多算是个从哪来回哪去。

这次清理的对象，主要是场外的配资，通过伞形信托给股市的配资行为，而场内的融资盘，还是一个很高的位置，这部分融资做多的人，很可能已经是高位被套。而跟美国、日本长期实践来比较，我们现在的场内融资盘还是明显偏多的。也就是说投机的气氛仍然很浓重，只有当这些人退去，或者反手做空了，市场才真正到底。而这也需要时间

这就是我说的矫枉必须过正，融资下跌的幅度，什么时候超过大盘下跌的幅度了，才说明这个自我修复的过程完成了。这也是索罗斯的自反理论。所以这么看，后面再有个10-20%的跌幅，仍然非常非常合理。

最后看看，别人都是怎么跌的。所谓下跌，所谓触底就是要把水拧干的过程，而这个过程中任何一次抄底买入都是错误的。有人问那什么才是底，两大标准供您参考。

1、所有主要指数1个月内不创新低。包括上证指数、深成指、中小板、创业板、沪深300、上证50

2、你要买入的股票1个月没有创出新低。

两个指标同时达成，就是一个底部了，所以至于跌到多少点，压根就不用猜，拿眼睛看就好了。还有人问，万一指数到底了，自己的股票涨上去了咋办？这是完全有可能的，但如果是一个历史大底的话，他早涨了几天也碍不了多少事，他后面可能要涨几倍，而损失10%几买个安心也划得来，如果要只有几天的行情，你也没必要参与其中。