张忠谋300亿美元出售台积电25%股份的背后

日前，一则关于张忠谋欲300亿美元出售台积电25%股份的消息引爆了业界。

被台湾当地称为“定义了一个产业，救了整个台湾岛”的“台湾半导体教父”、“芯片大王”张忠谋要向中国大陆企业出让台积电这个垄断帝国的股份?是85岁的张忠谋老糊涂了吗?

这真的只是个玩笑?还是老人家的心里真的起了些许波澜?

“秀肌肉”意图明显，台湾当局难放行

《日本经济新闻》援引台积电董事长张忠谋的话：“全球最大的代工芯片制造商台积电考虑将自身出售给一个中国大陆竞购者。”

据悉，上周六，张忠谋在公司总部所在地台湾新竹表示，他将对每股280台币的报价予以考虑。折合计算，如果投资者想要在市场上收购该公司25%的股份，就需要支付约300亿美元。张忠谋戏谑称，“这是‘很多钱’”，而能够支付得起的“买家很少”。随后，台积电发言人Elizabeth Sun在电话中证实，张忠谋的确发表了上述评论。

仅凭以上报道，我们很难确切得知张忠谋的内心想法。有业内分析人士告诉《中国电子报》记者，张忠谋只是在强调台积电的市值大，没有300亿美元别想当第一大股东，并没有要卖的意思。而即便台积电要卖，台湾当局也不会同意，更何况是卖给中国大陆的“红色供应链”。

手机中国联盟秘书长王艳辉也在接受《中国电子报》记者采访时表示，张忠谋说中国大陆企业(紫光)可以入股，只是在表达一种意愿或者说显示实力。目前阶段，紫光入股台积电还有台湾的法律障碍。而对于张忠谋而言，能拿到更多资金发展业务当然不是坏事，何况紫光还不参与公司运营，不过企业家的愿望常会遭遇政治家的阻挠。

说白了，这就是老爷子在“秀肌肉”：“300亿美元，你们玩得起吗?”

精明的张忠谋“看不上”“红色产业链”

“一方面，正如张忠谋说所，能够支付得起300亿美元的买家很少;另一方面，作为我国台湾的支柱企业，台湾当局怎会允许我国大陆企业插手?”业内专家莫大康笑着告诉《中国电子报》记者，“莫把玩笑当真。”

莫大康强调：“因为张忠谋还看不上目前的大陆半导体产业。”

实际上，回顾2000年左右，在中芯国际成立之初，张忠谋一度非常紧张。在多次公开场合的发言中，他都明确表示，台积电受到了威胁：“不怕竞争，怕价格战。”言下之意，即担心中芯国际低价竞争，影响台积电在全球的垄断地位，进而丧失定价权和高利润。

不过这种论调并未持续太久，在台积电和竞争对手的差距越拉越大之后，张忠谋曾多次表示“看不上”中国大陆的半导体产业：“红色供应链”不会对台湾半导体产业造成冲击，因为半导体产业不是靠财力及决心就可以做好的，技术才是关键;别说跟台积电竞争了，就是赶上台积电的脚步也并不容易。

近日，张忠谋更是明确表示，虽然紫光集团以并购方式强化供应链，但是台积电供应链已形成多年，且逐步强化，历史更悠久，实力比尚在形成的“红色供应链”强。“你们总说什么‘红色供应链’，但是我打开窗户，什么也没看到。”张忠谋的言语中充满了戏谑。

为何老人家如此咄咄逼人，这是要刻意树敌的节奏?

“张忠谋何等精明，这是他在为台积电12英寸晶圆厂落户南京讲条件。”莫大康表示。按照张忠谋的说法，因为“红色供应链”不如台湾半导体供应链多年积累的企业聚集，所以必然导致各方面成本的提升，当地政府怎能不多多给予支持和补偿?

台积电需要的是战略合作伙伴，而不是一般的投资者

一帆风顺的台积电最近更加风生水起，不仅在苹果A9处理中以16纳米制程性能反超三星的14纳米，更是独家取得苹果A10处理器大单。但是，台积电的毛利率却出现了下滑。

根据台积电第三季度财报显示，其营收呈现成长，毛利率却出现下滑：营收2125.1亿新台币(约合413.33亿元人民币)，毛利1101.6亿新台币(约合214.26亿元人民币)，分别环比增长2.4%、下滑0.3%。毛利率与去年同期50.5%相比，衰退了2.3%。

“台积电自身没有出问题，这些影响是产业环境的变化造成的。”赛迪智库集成电路产业研究所所长霍雨涛在接受《中国电子报》记者采访时表示。

霍雨涛指出，台积电的商业模式是靠先进工艺挣钱，但是目前摩尔定律在放缓，导致竞争对手在逐渐地缩小与台积电的技术差距。例如在14/16纳米工艺上，三星已经基本上与台积电同步;而在28nm工艺上，中芯国际也赶上来了。前有强敌，后有追兵，台积电的日子自然不如以前好过。

他进一步分析道，后面往7/10纳米或者更先进的工艺演进，投入会更大，这个时候比拼的不单是技术，还包括资金，因此台积电同样也会面临资金的压力。如果紫光真能投300亿美金，台积电肯定会心动的。

霍雨涛强调，台积电想要的是战略合作伙伴，而不是一般的投资者。

假设台湾当局真的想开了，开放了半导体产业，张老爷子真的会考虑诸如紫光的中国大陆IC设计企业入股吗?“台积电的战略合作伙伴前面有高通和博通，后面有海思，再多一个应该也可以。”霍雨涛说。

也是，梦想还是要有的，万一实现了呢?