冬播，一定要注意选种

4日万亿打新资金解冻，你以为他们都是来接盘的吗？显然不是。存量博弈的市场里，大家都是滑头，人人都看明白了打新资金要解冻，但人人也都看明白了——这些资金多半本不是场内资金，而是来打新混无风险收益的。在局势未明的当下，这些低风险偏好的大资金会来接盘？所以，打新暂告一段落后，场内还是存量博弈，聪明人去赚傻子的钱，零和游戏。

况且新股陆续有来。股灾前原本要露面的新股们应该会尽快现身，这10只过去了，还有18只。在大类资产配置荒的背景下，缺的不是钱，而是类似打新中签这种一本万利的机会。所以，即将出现的打新冻资效应还会影响市场，年末IPO重启，对在A股这块饱受摧残的土地上冬播的散户们来说，是一场不折不扣的考验。

另一个考验是美联储。咱们先来回顾一下3日深夜、4日凌晨发生了什么——一度欧元兑美元曾暴涨，而后又大幅回落。据说是英国金融时报曾报道“欧洲央行意外维持利率不变”，刺激了欧元；然而，事实是欧洲央行宣布，下调隔夜存款利率10个基点至-0.3%。什么意思？简单理解就是欧元宽松虽有加码但不及市场预期，可美联储加息却极有可能在本月兑现。非美地区大多数国家处于降息周期，尤其是欧洲正在进行大规模的量化宽松，而美国却加息，你说手里有大钱的人会怎么做？必须要换美元资产啊！热钱跑走了，A股也就少了一起抬轿子的人，这个靴子不正经落地，总归是投资者喉头的一根刺。

希望有没有？肯定有。短期来讲，机会在于存量资金的腾挪，制造板块轮动和结构性的行情。长期而言，机会在于来年开春的资金增量入市布局。所以，无论是对于短线客还是长线客，现在的环境虽然不见得有多么好，但一定不是最坏的，最坏的时刻已经过去了。今日市场所获悉的关于熔断机制元旦后实施、以及深港通业已准备就绪的消息，就是在明白无误的告诉大家“闪电熊”再度发生是不被容许的，市场的开放进程是不可逆的。

可能进场的增量资金到底规模有多大？有人说2万亿，有人说5.5万亿，还有人说高达20万亿——其实这个数字并不重要，重要的是大资金若是真的入场了，你在哪里？马云谈创业时说过一句话放到混二级市场来看也是对的：今天很痛苦，明天更痛苦，可后天会很美好；很多人，就倒在了明天的晚上。在颓靡的经济增长数据面前，你是选择相信什么是最重要的。如果你坚信中国的这一轮转型必将成功，那么你就一定要把今天和明天都忘掉，只盯准后天。如果不是，见好就收为聪明之举。

一句话：冬播是需要胆识的，选那些能够熬过冬天的种子，他们春天里一定是能茁壮生长的。（慕容散）