熔断本身没有错 就怕错误理解

今天大家都拿股市开涮，早上起来就有人变出一本黄历，说今天忌开市，而你越担心的事情，还就发生了，这就是墨菲定律。果然上午就在暴跌中度过，但好在股市还在。而到了下午刚刚开盘，就触发了熔断机制，强行停牌十五分钟，开盘后又快速下探到7%，于是A股第二次熔断，交易所的同志们提前关门打卡下班了。这下全体股民傻眼了，收市这么早，还真没地方去，除了骂街真心没事情可干。

很多人问，什么叫熔断，熔断跟股市暴跌有什么关系，熔断就是当你激情似火的时候，怕你心脏受不了，强行让你拔出来冷静一下。结果发现你怎么还硬着，所以人家提起裤子就下班了。除了容易造成阳痿，还真心不知道能产生什么其他影响。这种熔断机制各国都有，就是为了防范人云亦云突如起来的股灾，在最关键的时候先拔插销，让大家冷静15分钟，如果还不行，您回家好好想想明天再来。自打熔断推出以来，一般都是重大的股灾才会爆发熔断机制，美国现行熔断机制的诞生可追溯至87年10月19日的全球股市暴跌事件，当天也被称作“黑色星期一”，道琼斯指数下跌２２.６１％。但这玩意没什么太大用，97年才用上第一次，2010年5月6日，道琼斯指数20分钟内暴跌9%，又用了一次

所以根据美国的经验来看，熔断就是个动作，连制度都谈不上，所以不会对市场产生什么影响，该跌的总会跌。但熔断也不是一点坏处没有，群里有人说明天的走势很可能是跳空低开5%，瞬间熔断，然后15分钟后复盘再跌2%，全天交易不到20分钟，10点前再次收盘。当然这是个自黑的笑话，但如果缺乏知识的投资者，很可能信以为真，最后反而觉得熔断限制了他们卖出股票，所有造成了股票挤兑，造成恐慌中的互相踩踏。在早盘集合竞价也许会汇聚大量的抛压。这对股市肯定是不利的。但如果把这个熔断机制放大到一天，放大到一周一个月，肯定是对股市没有影响的。

当前A股的问题，其实还是供需矛盾，股票供给越来越多，而资金需求越来越少，哪能不跌呢！大小非、注册制改革都意味着A股的未来面临巨大扩容，而年前银行系统都资金紧张，根本就没有多余的钱支持股市，股市资金也在加速出逃和回流银行系统。

2015年7月8日，证监会为了维护市场稳定，对持股5%以上的股东和高管实施了“减持禁令”，禁令将于2016年1月8日到期，按照测算，1月份限售股解禁金额上万亿元。看到这样的消息，大家整个人都不好了。这就相当于封闭了6个月的堰塞湖，突然泄洪。后果不可想象。

大小非成为2007年那波牛市压死骆驼的最后一根稻草，经过了股权分置改革之后，大小非在2007年逐渐开始往外汹涌而出，不断听到各种各样的解禁消息。大小非就是非限售股，一般在大股东、企业高管和员工手里掌握，他们的持股成本非常低，很多都是白送的。所以大家梦了好几年的一夜暴富，其实在解禁这一天才真正实现。股价高就多赚，股价少就少赚，不解禁出来，就这百八十万的死工资，一旦解禁就是身价几千万甚至上亿，所以解禁不解禁差别很大，而至于解禁出来是5000万、1亿还是两亿，对他的生活影响，其实不大。所以这是一个改变命运、改变生活、改变世界观和方法论的时刻，只要解禁，肯定会汹涌而出。他们不计成本的疯狂抛售，必然引来二级市场的巨大压力。因此1月份的行情，恐怕不会有太好的表现。

凡是都不是孤立存在的，特别是股市，往往是多因素共振导致了市场的走坏，目前就是这么一个情况，人民币贬值压力也是巨大的，大量资本会选择在年初外逃。人民币汇率也已经退到了6.5左右，还有继续贬值，甚至贬过7的巨大可能，所以早走比晚走强。而货币贬值和外流的压力，封杀了央行的宽松政策，准备金率还可以降低，但主要用于弥补外资撤离之后的资金缺口，所以市场上的钱不是增加了而是减少了。至于降息已经越来越困难，人民币再降息就更加会加速资本外流，央行也在考虑，并且左右为难。

正因为资本外流压力陡然加大，再叠加上年前企业们都要发红包年终奖，现金提取特别的多，这些都让银行业突然缺钱了，shibor隔夜利率再度攀升，资金成本提高，能够给股市带来支撑的钱不多了。恐怕不少市场资金甚至会回流银行体系，去缓解资金紧张的局面。

再有就是股市的技术调整压力，从5178点跌下来，到2850点，一共急跌了2328点，下跌幅度达到45%，而从2850反弹到3684点上涨了834点，上涨幅度达到35%。在市场上已经积累了大量的短期获利盘，既然不是一波大牛市，而只是超跌反弹，那么这个位置已经接近了0.382的黄金分割为，所以技术上调整的概率相当大。另外，最最要命的是，投资者又膨胀了，真以为自己股神的本领又回来了，吃饭间又能听到某些人高谈阔论股票赚钱的股市，号称怎么也能每月赚个2-3万，听到这就真心只能呵呵了。