移动医疗：买家看重大有不同

【健康点】过去一年移动医疗成了炙手可热的“香饽饽”，今年移动医疗在传统医药企业中也受到了追捧。有媒体统计，今年上半年国内已有数十家大型家药企宣布在移动医疗方面加码。海外药企也不例外，不过从它们过去一年收购移动医疗公司的几个大项目中，可以看出些许不同的趋势。

首先，海外药企非常在意B端（也就是医院）的资源和差异竞争。比如，BD收购了CareFusion，CareFusion提供帮助医院提高质量管控的产品和服务，包括注入泵、连接器与配套装置、空气流通设备等。在系统方面，还提供预防感染、药物管理、手术室效率化等专业服务。

这些服务直接针对医院，并且在专业领域内，CareFusion已经向B端也就是医院证明了其服务和产品的有效性。此项并购有助于帮助BD加强在药品管理、医院安全性和效率提升上的竞争力，两者互补的话，对BD的医疗设备、系统和生物试剂进入B端医院都是契合的。

另外一项重要的收购也显示了类似的趋势：Merck去年收购了远程心电监测公司eCardio，这家公司提供专业的心脏远程监护仪，并有一套有效的算法探测心律失常。医生使用这项产品可以进行长达30天的心电监测。这些产品加上服务已经深入到医院，并获得医生的认同，能够有效帮助Merck去抓住B端客户，增强依从性，然后和自身的业务产生协同。

第二，药企倾向于买下直接有利于自己业务的项目。比如阿斯利康收购德国Definiens，后者是世界领先的图像处理软件公司，提供数字化病理分析、图像分析等产品，有助于帮助药企优化研发中的技术分析流程，缩短研发周期。

这样的收购动机是很直接的，两者业务在收购后可以更大程度的整合，一方面被收购方可以提供为其它客户服务的经验和数据，另一方面和收购方的业务融合将更有助于优化整个研发过程，节约成本提高研发效率。因此这样的收购目标，是完全基于药企自身业务发展考虑的。

第三，药企的收购标的都能够体现其在某一领域内的专业性。比如eCardio的专业心电监测产品和算法，再比如MilleniumLabs收购RxAnte，后者创造了一套解决方案，通过预测分析，干预医疗服务，提高处方药的用药安全和有效性，解决药物依从性缺失、药物滥用等问题。这些解决方案可能会获得专利。更关键的是，在某个领域内，这些技术或者服务方案已经获得了医院的认可，并且作为专业领域的领头者出现，已经建立了门槛。

从这些趋势可以看出，药企的收购目的还是很直接的，或者对自己的业务直接有利，或者能够帮助他们进入医院，提高服务的门槛和竞争实力。虽然市场把针对C端的项目炒的很热，但这些项目很大程度上只能用于提高品牌影响力和客户体验，而且效果并不清晰。因此在药企看起来，价值远远不如针对B端的项目来的直接。

相比之下，中国的药企在专业收购领域的可选择性并不高。中国的公立医院一直非常强势，而且以追求收入和规模为首要目标多年，忽略了很多效率、质量、成本管控上的发展。不过，这些情况正在改变，随着国家医改政策的进一步推进，虽然从药价下手的做法仍有许多局限，但这将慢慢改变医院的运营理念。民营资本加速进入医院投资也会带来对医院管理和控制上的需求。

因此，药企未来并购肯定会加快。比较理想的标的是能够为医院提供专业服务的公司，这些公司的核心是帮助医院控制成本（比如从用药下手），以及提升效率（如提升病人管理效率，优化住院流程、解放医务劳动力）等，这些直接有效的针对B端的项目对药企来说，可以整合的价值会远远高过C端项目，投入产出也更加直接。■