用改革的故事勾引聪明的资金

重上万亿。

10日沪深两市高开高走，船舶板块大涨9%，央企改革、军工航天等热点板块涨幅逾7%，低迷已久的券商板块整体飘红。普涨的喜悦成为了当日主题，全天录得下跌的个股仅6只，涨停个股达300只。截至收盘，沪指大涨4.92%，报3928.42点；深证成指涨4.31%，报13302.96点；创业板指涨5.03%，报2706.72点。重点是这是连续缩量之后的一次放量上行，全天沪市成交6526亿元，深市成交5748亿元，两市成交重上万亿。

究竟是什么引爆了行情？中海系、中远系旗下个股的集体停牌或许是重要原因之一。央企航运板块的整合预期由来已久，而今似乎到了要揭蛊的时候。周末更有港媒报道指“国务院已批准国企改革方案”，并指将“借鉴新加坡淡马锡模式”。联想到南北车合并之前各种尤抱琵琶半遮面，落定之后中国神车股价的一飞冲天——是日国投系、中粮系等一批央企改革标的成为了各路资金抢筹的焦点。它们的发力上攻，又带动了各个区域国资委旗下的上市公司平台股价的上涨。炒作央企改革的情绪已经被调动起来，重点标的纷纷打板的现状似乎也预示着这种热情多半不会昙花一现。

一旦市场能够形成焦点，并通过焦点炒作不断放大赚钱效应，那么后市行情就值得看高一线。毕竟当前的市场真的不缺钱。场内杠杆已经降到了1.4万亿以下的相对合理的位置，而在股灾后借反弹出局逐步空仓的基金和私募据称资金近万亿，这些资金一旦入场，增量效应将十分明显。倘若他们能够认可以国企改革为龙头的行情逻辑，并用钱为之投票，那么短期内改革板块仍将水涨船高。

除此之外，个人认为更加值得期待的是市场的共振，资金与信心都在逐步回归股市，产业资本表现出利用这一轮大调整来重新布局、向新兴产业靠拢的意味。譬如苏宁云商与阿里巴巴涉及百亿定增的庞大战略，永辉超市引入京东作为战略投资者……相对于自上而下的央国企改革，这种发源于市场本身的叙事虽不如央国企改革那般宏大，但却更能给予市场各方以希望。

是的，今日沪指已经冲出百点长阳，我们应当乐观。可毕竟上方套牢盘积压严重，大盘每个百点整数关口都横亘着如山抛压。所以，指望行情能高举高打、一鼓作气的演绎并不现实。普涨能够持续多久，取决于资金愿在多大程度上持续为行情买单，更取决于这些资金究竟有多聪明。不论如何，改革的逻辑是不容许被证伪的，我们所要去度量的，只是改革到底能够在多大程度和多大范围中实现对企业的重塑。

聪明的资金，还等得到那头说了许久的改革牛吗？（慕容散）