市场底在哪里？谁心里都没底

视线所及，全是坏消息。所以，当你遭遇满仓跌停时，千万不要怀疑——这就是人生，如果已在谷底，我们只能选择接受事实。是的，2014年12月31日，沪指收于3234.68点；2015年8月24日，沪指收于3209.91点。繁华过后成一梦，今年以来的指数涨幅已经被抹个干净。

不用怀疑，我们已经置身于一场全球性的危机之中，不仅是A股，一切高风险资产都变成了烫手山芋，投资者在从几乎全部的股市中撤资。只是A股的表现更为令人心悸，跌停板上的2000余只个股和其上累积的巨量抛单几乎已经昭示了还会有更惨烈的杀跌接踵而来，除非有奇迹。

奇迹已经发生过一次，7月9日，惊天大逆转，千股涨停如梦如幻，还会再次发生吗？我们当然要祈祷并盼望其发生，但几率确实太小。那一轮奇迹的导演是国家队，为了那一轮奇迹，央妈甚至不得不采取突击降汇率的方式来对冲释放救市资金的压力。而彼时海外仅有希腊危机同步上演，国内的上半年经济增长数据还未揭蛊。而今呢？海外资本市场全线走弱，全球金融危机山雨欲来；而驱动国内经济高增长的旧三驾马车逻辑几乎悉数被数据证伪。要再次导演奇迹，只能期待央妈能开动印钞机，且证金汇金有买入持有甚至注销股票的勇气，否则，拿什么钱来吃那些长线投资者信心涣散而抛出的筹码，未来又该如何从那些争相晒股东名录的“王的女人”体内退出？

央妈会开动印钞机吗？也许已经开动了，也许降准即将实施。平心而论，去年11月启动的这一波A股大牛市，中心思想就一句话：无风险利率下行，资金入市自造泡沫。站在改革的角度观察，自然是希望股市泡沫能反哺实体经济的。市场火爆，IPO就顺畅，上市公司手里有钱亦能大方展开并购，缓解实体经济融资难融资贵。二级市场的牛市也能推动一级半和一级市场，促进全民创业、万众创新的国策落实。无奈杠杆上得太猛，金融创新步子迈的太快，缺乏有效管控，股灾不合时宜的发生了。可回过头来看，若是6月不发生股灾，而是将所有风险累积到眼下再集中释放——结果会不会更加可怕？

当然，股市容不得你念旧、也不相信假设，事实是市场信心崩塌，关于市场底的寻底之路还要走多久，个人真的无从预测。但今日的2000余股跌停，并不意味着世界末日，蝴蝶的翅膀才扇动了一两下而已，整体而言，中国经济纵向比较增速放缓，但横向对比其它国家仍有活力。就业情况尚属乐观；楼市复苏、一线城市楼市暴涨惊艳全球；海外投资并购尚未表现出受降汇率冲击的后遗症来，欧洲、北美、澳洲、日本……发达经济体中到处浮现着中国买家的身影。即使A股回吐了今年的全部涨幅，居民的庞大存款余额仍摆在那里，对于政策面而言，接下来要操心的是除了股市之外，还能设计出什么办法来将之吸引并投向实体经济本身。

在最黑暗的时刻，唯有心中有光。即使全球性的衰退到来，市场还是必须一如既往的存在下去。剩者为王的持久战，需要的是耐心和冷静，而不是莽撞和抱怨。（慕容散）