M2与贷款增速超预期背后的隐忧

为什么不能禁止股指期货

股市一个台阶一个台阶的往下走，而速度之快力度之猛，让很多老股民也是猝不及防，很多人都说，哥炒了一辈子股，没见过这么凶残的行情。原来的下跌还是热点乱换着往下砸，而现在，基本上都是千股跌停，两千股跌停。跑都没法跑，而更多的人都把矛头指向了杠杆，指向了股指期货，大家认为这才是祸害之源。

其实，大家说的没错，杠杆交易再加上涨跌停板的限制，让整个市场是铁索连船，只要一个股票出现问题了，就会牵连其他的股票，当股票都下跌了，配资很快就出问题了，而这里面又不少钱是银行的，所以必须救市，否则损失惨重，而配资的钱拆出来，马上一个棘手的问题就是股权质押线也到了，银行现在除了逼着上市公司补券，要么就拿钱赎回去，反正告诉你，你这押着的股票已经不行了。要么你再多押点，要么你就拿走把钱还给我。不跟你们玩了。而对于上市公司来说，看似两个选择，但其实只有一条路了，因为质押的钱是无论如何也还不起的，没地方融资去，所以只能多拿出点股票去银行质押，可能用不了多久你就会发现，很多上市公司的大股东，都会变成银行。而银行也不是省油的灯，拿到这么多的券，看着市场下跌，他心里也是非常的不踏实，一旦快到股权质押线，他比谁跑的都快，所以如果市场再下跌，那么银行也许会成为做空的主力。

当然，维稳市场是政治任务，要想这些既保护银行的利益，又不引发市场的恐慌性抛盘，只有借助于期货了，银行拿了大量的股权质押，要想对冲掉风险，必须在股市上建立相应的空单，所谓的套期保值。当然有人会说，这不是通过期货来打压现货吗？期指一跌，股指不是更得下跌了吗？最后，银行不赔钱了，做空的投机客赚钱了，而玩不了期货的光大中小散户，岂不是要亏惨了。

这种可能确实存在，而且一直在发生，但又有什么办法呢？本来这波人造牛市就是杠杆拉起来的，之前打到了5000点，然后一部分人带着获利走了，市场资金已经下降，再加上拆杠杆一下子让市场资金损失了一半，所谓水涨船高，水落石出。资金走了，股市怎么可能不跌？即使把股指期货停了，不让他做空，银行就坐以待毙吗？机构大户们就在那等死吗？显然不可能，他们会不计成本的抛售股票，而中小散户能接的住吗？股票不比房子，挂上去没人买，他可以一直挂着，股票如果没人买，价格会一直降低。直到成交，而这一切都是在瞬间完成的，所以，没有了股指期货，现货市场也就是上交所和深交所将彻底沦为踩踏的场所。个股下跌，必然会引发指数下跌，其实对于中小散户都是一样的。当然也有所不同，那就是做空期指的，这些资金还留在市场内循环，而如果抛售股票换来的现金，将彻底退出市场，之前，银行和机构们可以控制风险，叫停股指期货之后，他们也会加入踩踏的行列，可能变成银行、机构、大户、散户全都亏钱的多输局面，而获利的只是那些早早离开市场的人。