完成明年五项主要任务要有实招！

中央经济工作会议结束，部署了中国2016年的五个主要任务：解决工业产能过剩、去库存、去杠杆、降低企业成本、补短板。积极的财政政策需要更加有力，财政赤字需要逐步提高。稳健货币政策需加大灵活度，货币政策应为结构性改革提供合适的条件。

这五大任务不轻松啊。工业产能过剩是2008年应对金融危机时4万亿大投资的后遗症，如今投资下降后产能过剩不是一时半会能够解决的。比如：钢铁、煤炭等。应对之策就是加大非产能过剩行业供给侧改革。投资始终处于打酱油状态，没有真正的启动起来。解决产能过剩一方面依靠兼并重组、淘汰落后产能，另一方面投资这驾马车必须跑起来，该上的项目要尽快上马，这才能吃进去一大部分产能。其实，中国投资潜力非常巨大，高铁、电力、交通等基础设施建设空间很大，城市基础设施建设需求很大，关键在于尽快市场化改革开放运转运作起来，形成拉动产业链条的拉动力。

去库存主要是去房地产库存。这次中央工作会议对此调子略有变化，就是帮助农民工城市化，在城市居住。没有明确提出让农民工解决库存。而是提出鼓励开发商适度降价去库存。这是非常重要的转变，也是正确选择。其实应该将“适度”改为“大幅度”。房价下降的空间非常大，库存过大就是供大于求的情况下开发商顶住不讲价。供大于求就要降价，求大于供可能涨价，这是基本的供求规律，也没有多深奥的理论，为何就不能很好理解和尊重呢？一定要防止开发商借助政府帮助或者捉急插手去库存化、站台之际，故意不仅不降价而且哄抬房价的行为。

去杠杆关系经济安全之大计。中国企业以及金融杠杆率都非常高，风险隐忧非常大。有统计数据显示，2014年末，中国实体部门(不含金融机构)的债务规模为138.33万亿元，实体部门杠杆率为217.3%；而中国经济整体(含金融机构)的债务规模为150.03万亿元，全社会杠杆率为235.7%。实体部门和全社会杠杆率达到2倍多。这是非常罕见的。杠杆率一定程度上就是风险率，足以看出全社会与实体部门风险之高。而在高杠杆率中，经济发展中最主要的细胞-居民部门、非金融企业部门这两大主体占比过高。1996－2014年，居民部门、非金融企业部门、金融机构部门和政府部门杠杆率对全社会实体部门杠杆率增长的贡献率分别为26.8%、32.1%、12.1%和28.8%。居民部门、非金融企业部门占到将近六成，足以看出实体经济负担之重，成本之大，风险之高。

今年夏季股灾风险就是高杠杆惹的祸。但是目前一股加杠杆迹象正在出现，包括扩大财政赤字等，这些措施都是下策，都是把中国经济金融推向高风险的不归路。

有效对策是调整全社会的融资方式。大大降低债务性融资方式，大大提高直接的、权益性融资比例。这不仅能够降低企业融资成本、提高融资效率，更重要的是能够降低全社会杠杆率，降低整体经济运行风险，提高经济抗风险能力。这就要求尽快放开资本市场融资，启动股票发行注册制，降低股票市场融资门槛。放开全社会直接融资市场，包括股权融资、PC、可转债、资产证券化等等。

降低企业成本关键在三个方面：一是金融。通过央行降低基准利率、再贷款利率、公开市场拆借利率等引导市场资金价格走低，切实减轻企业利息负担。同时，切实解决企业融资难，提高企业贷款的可获得性，以避免把企业逼向民间高息借贷上。再者，融资成本降下来，急需发展直接融资，股票发行注册制越快推出越好。二是财税和乱收费。必须下决心大幅度降税降费，切实减轻企业负担。三是把中央提出的降低社保缴费落到实处。研究精简归并“五险一金”。这是降低企业成本“组合拳”的重要一招。企业社保费率要在今年下降2%的基础上继续下调。同时，根据“十三五”规划建议，合并生育保险与基本医疗保险，从“五险一金”变为“四险一金”。现在若要真正缓解企业的负担，下调养老保险费率或许是唯一的选择。

补短板的重点是企业创新能力不足、动力不足。整个制度机制环境不佳，特别是经济体制性束缚、有形之手干预过多，市场机制配置资源往往被扭曲和干涉。必须下决心补上这个根本性短板，这才能给大众创业、万众创新创造良好环境。出路在于改革。

总之，2016年这五大任务不轻松！

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