股票老熔断，家庭理财怎么办？

问：A股四天两次因熔断机制提早收市，股市保险丝为啥遭人恨？

答：假设股市没规律，可人类这种情绪化的动物聚集在一起，又一定会产生规律。熔断机制的意思是，如果沪深300指数下跌5%，股市就停下来休息15分钟；如果跌幅达到7%，今天就彻底休市下班回家。

所以当下跌5%这样的事情发生时，人们在休息的15分钟里并不会冷静下来，而是都会害怕会继续跌到7%休市。这个时候，早跑比晚跑好，大量卖出会触发7%的『熔断』。

这就像好多人聚集在电影院里看电影，大家安安稳稳花10分钟排队走出去，不会有什么安全问题。可如果有人喊了一嗓子『着火啦，7分钟跑不出去就完蛋啦』。众人一看苗头不对，赶紧拼命往前挤，生怕自己成了7分钟之后才能出去的人，挤出个踩踏事故也不稀奇。

问：中国家庭中股票投资占比较高，在股市震荡中会有什么后果？

答：不考虑房产之类的资产，只算手里可以拿出来理财的钱，如果投入股市的比例过高会有以下两个问题：

一方面把鸡蛋放进同一个篮子会很危险。把所有积蓄压到同一个项目，万一有点什么意外可就是天塌的大事了。很多新闻都出现过投资失败或遭遇诈骗后轻生的惨剧，大多是无法接受所有积蓄一夜之间清零。如果出问题的是一半或三分之一积蓄，起码更容易从打击中恢复过来，也有剩余积蓄可以东山再起。

另一方面孤注一掷会影响投资决策。人在压力之下做出的决策是很容易心态失衡的。面对同一个投资机遇，孤注一掷容易产生不冷静的赌徒心态，假如是可以承担失败风险，决策时就能考虑得更周全。这也是为什么很多人在模拟炒股时表现会更好，拿出真金白银的时候却总是赔钱，压力和心态是炒股时必须考虑到的因素。

问：股市是中国家庭主要的资产配置渠道，除了直接进场交易，还有更安全的玩法？

答：对于普通人来说，投资股市的方式主要有两种：第一种是去证券公司开户，自己就可以亲手买卖沪深两市的股票啦；第二种是买基金，余额宝那样的货币基金和股票可没关系，帮你买股票的基金有股票基金、混合基金、指数基金和保本基金。

亲手炒股就不用解释了，就算没炒过的朋友身边肯定也有股民，这是挺费时间的差事。股市动荡的时候，公司里好多人要神情恍惚到下午三点才能上班。2016年新推出的熔断机制大大提前了闭市时间，可是搞得大家更焦虑了。

基金帮你买股票的方式不同，造成了收益和风险各自不同。假设股票基金要求80%以上的资金必须买股票，那当然比30%资金买股票的混合基金更激进些，挣钱快赔钱也快。指数基金是帮你直接买一组股票，比如沪深300这个最常用的指数，指数涨他也涨，指数跌他也跌。保本基金比较有趣，也会拿很少一部分钱去买股票，但是可以保证就算股票赔点钱，其他资金的收益也能补上这个窟窿，所以最终可以实现保本。

问：这两天人民币汇率高台跳水，都在说转向海外投资，拥抱美元。港股和美股值得一试？

答：虽然中国至今仍是遵循外汇管制的国家，但普通居民的少量资金还是有办法绕道去美国和香港股市炒股的。在香港可以买拥有微信的腾讯，在美国可以买拥有淘宝的阿里巴巴。家庭资产越高，就越需要配置一部分人民币以外的资产防范汇率风险。

但是直接炒股在国外并不是大家热衷的事情。比如有条新闻说美国只有14%的家庭直接拥有股票，还不到养猫比例的一半。在成熟的金融市场上，散户的比例不像中国这么高，大部分人都是通过基金这样的机构间接投资股市，或许这就是为什么熔断机制在中国格外闹心的原因吧。

总而言之，美国和香港的股市肯定在制度上更完善更成熟，有兴趣练手的试试无妨，但那里并不一定就是散户的天堂。

问：如果家里有一笔钱，除了投向股市，有什么低风险的投资品可以选择？

答：财主可以试试一种债券基金，名叫纯债基金。虽然偶尔不准，但股市和债市通常都是相反的。股市行情好，债市行情就差，反之亦然。在2015年的11和12月，我自己的纯债基金单月收益到达到1%，就算不可能月月如此达到年化收益率12%，6-8%总是问题不大的吧？债券基金本身就比股票基金风险低，纯债基金又是债券基金中最保守的品种，长期看本金亏损的可能性非常低，如果厌倦了股市的血雨腥风不妨研究一下纯债基金。

问：家庭整体资产配置是一门学问，你认真计算过投入多少钱进股市算合适吗？

答：如果是单身的年轻人，激进点倒也无所谓，就算把全部积蓄拿去炒股，赔了钱过几年又是一条好汉。可如果你已经上有老下有小，务必考虑到中国的社保医保仍然不够健全，从30多岁开始就该为自己专门攒一份养老看病钱。这些积蓄是赔不起的，人到中年也很难像年轻人拍拍屁股重头再来，因此务必要控制炒股等高风险资产的比例。

先看输得起多少，再考虑自己赌多大。根据家庭负担和自己的炒股能力，一半或三分之一都可能是合理的数字。从较保守的观点看，75%就无论如何太高了，任何单个理财产品或投资渠道都没道理占这么大的比例。更何况，除了自己炒股还可以买基金呀，长期定投指数基金或干脆买点保本基金也是投资股市呀。

问：你小子废话这么多，自己到底炒不炒股？（被编辑大人删掉的搞怪问题）

答：最近几年还真没炒，完整错过这个大牛市和大熊市。可兄弟我在2008年6000点高位是炒股的，当时正在读金融学研究生，周围的老师也都鼓励学生去练练手。过程就不回忆了，泪水打湿键盘不好修，反正最终的结果是我对中国股市怀有深深的恐惧。

以现在的收入看，当年赔的那些钱也不是什么巨款了，可心里就是迈不过那个槛儿。别说股票了，就算买点股票基金都会整天心神不宁，交易时间总想去看看大盘指数，非交易时间总想去翻翻分析师文章，严重影响工作效率。盘算了一下自己挣钱主要还得靠工资，影响挣工资的事情割舍掉也没什么大不了，挣钱的好事哪能自己都占全呢？

作者公众号理财实验室（微信号：MoneyLab）