联想二季度财报，送别寒冬迎来春天

联想集团日前公布了第二季度业绩报告，由于一次性计提了并购后的重组费用，且对手机去库存费用进行了一次性支出，本季度净亏损7.14亿美元。本季度总营收同比增长16%，毛利率同比增长8%，主营业务仍旧强劲发展。

一次性消化重组成本

联想在二季度一次性支出的重组及去库存费用，意义在于将过去一年的包袱彻底甩掉，轻装上阵。重组后及去库存这两项费用支出之后，每年能给联想节省13.5亿美元的费用，对其保持财务健康状况至关重要。由于市场普遍预计本季度联想一次性摊销的费用将高于7.14亿美元达8.04亿美元，而联想的实际业绩却超出市场预期，因此财报发布当日联想股价劲升5.77%。

一般来说，财务上的一次性计提都会出现在业务最低谷过去，迎来上升趋势之时。本财年第一季度是联想最困难的时期，PC市场下滑速度过快，整个大环境十分差。而到了二季度市场已开始回暖，联想的总营收达到了创纪录的122亿美元，毛利率也出现稳步回升。在这个关键节点通过一次性计提来保持财务健康，说明联想最困难的时期已经过去。

企业级业务表现强劲

从具体业务单元的表现来看，二季度联想继续坐稳全球PC老大的头把交椅，市场份额达21.2%创历史新高，这已是联想连续十个季度蝉联冠军，与第二名的差距进一步拉大。二季度全球PC市场低迷程度有所放缓，总出货量下滑11.1%，而联想PC出货量则回升势头明显，高于市场平均水平6.6个百分点。

在北美、拉美、亚太等全球几个主要市场，联想PC所占市场份额在二季度再创历史新高。由于联想占据全球PC市场主要份额，预计未来一两个季度全球PC市场会在联想PC业务的强劲表现驱动下逐步摆脱下滑走势，重回正轨。而联想PC市场回升过程中希望斩获的市场份额为30%，这一目标达到之后，联想在PC市场的掌控力和定价权还将进一步得到强化。

企业级业务本季度实现营收达12亿美元，同比上升5.5倍。其中仅年初刚被并入财报的System x业务就独占了9亿美元的营业收入。按可比较数值加权平均后计算，联想在并购System x之后的第四个季度，实现了2%的收入增长，税前经营利润已由负转正。这是一个里程碑事件。Systemx如此庞大的业务被收购之后，仅短短一年就已整合完毕，为集团贡献营收和利润，这意味着之前的困难确实已过去，企业级业务即将迎来好日子。

目前联想企业级业务正在大规模云计算中心领域大显身手，BAT三家大型互联网公司都已成为联想的服务器客户，大中华区的业务增长超过210%。按联想的规划，企业级业务将在System X并购完成之后一年，达到50亿美元的营收规模，并实现较好的利润，目前这个关键节点，似乎正是这一目标的起点。

移动业务亮点频现

移动业务本季度营收为27亿美元，同比上升104%。新并入的摩托罗拉业务贡献了14亿美元的营收。本季度由于对智能手机进行了一次性去库存，移动业务税前亏损为2.17亿美元。联想移动重新规划了产品开发周期，目前已逐渐形成了新的产品线，包括拥有防碎屏幕的DROID Turbo 2 / Moto X Force智能手机、Moto 360智能手表及 VIBE P1智能手机等一大批新品正在推向市场，下季度转亏为盈的可能性相当大。

联想智能手机的总出货量在二季度达到1880万部，同比上升11%。在海外市场，联想智能机的出货量同比上升4.3%，海外市场的总出货量在2015上半财年，从去年占集团整体出货量的19%上升到了70%，海外市场已成为联想智能手机的主战场。

财报中最大的亮点来自于平板电脑，在全球平板电脑连续4个季度持续下滑，苹果iPad销量遭遇七连跌，同比销量下滑20%，三星平板销量下滑17.1%的情况下，联想不包括windows平板（计入PC）的平板电脑业务却一枝独秀，单季度销售310万台，大幅增长近14%，全球市场份额跃升至6.3%，成为四大平板电脑厂商中唯一实现增长的企业。联想移动业务在二季度的经营利润率环比提升6%，平板电脑在其中发挥的作用相当关键。

开启主动进攻模式

联想本季度的亏损，主要原因是对去年两起大型并购所付出的成本进行可一次性支付，联想的各个业务线都处在快速增长过程中，营收和利润率均由大幅增长。其中增长最快的是企业级业务，云计算，均实现了几倍的增长。这与联想要从单纯的设备制造企业转向服务与设备并重的大战略，是相吻合的。

通过收购，增强了联想在各个业务线的实力，对其合理调整成本结构，优化业务起到重要作用。而联想在并购后对摩托罗拉进行的重组，也在今年节省了8亿美元费用，未来还将继续节省大笔费用。经过业务整合与优化后的联想，已完全能够将个人电脑、企业级、移动业务等作为驱动联想发展的三驾马车，整体联动发力。

过去一年，联想的状况可以用“空中换引擎”来形容，一方面还要保持飞行状态，一方面也要为飞机动大手术，增强引擎动力。两起重大并购后产生的巨额财务成本，已在一年之内消化殆尽，在很短时间内将收购来的业务纳入自身的体系之内发挥作用，与此同时还要对原有业务进行优化，在砍掉一些产品线的情况下保持集团原有业务的增速，这两方面的任务要同时进行时，难度是较大的，但联想还是完成了。

随着业务整合与调整渐入佳境，联想正逐渐从守势转为攻势。杨元庆预计三季度联想将实现盈利，之后集团的业务将进入快速增长模式，而利润率等指标也会随之上升，联想全面进攻的号角即将奏响！