人民币中间价再贬千点对股市影响

周三，截至收盘，沪指跌1.06%，跌41.59点，报3886.32点；深成指跌1.55%，跌2056.98点，报13117.1点；创业板跌2.84%，跌76.72点，报2622.19点。成交量方面，沪市成交5970.5亿，深市成交5067亿，两市共成交11037.5亿元，较周二小幅下降。

周三跌破3900点的主要因素是人民币汇率连续两天大贬。多空双方从上午开盘就开始厮杀，多方一度将沪指翻红，但最终空方力量太强，无功而返。目前市场在半年线下方持续震荡，指数将不可能出现大幅走高，也就注定了超级权重股没有大行情，机会点还是在题材股中，包括近期的以国企改革为核心的主题投资，以及次新股为代表的小盘股群体。

引用天信投资的建议：操作上看，国企改革题材板块领涨两市，可关注中国一带一路和高端装备走出去战略下的央企兼并重组，以及淘汰过剩产能提高行业集中度背景下兼并重组。此外今年中报高送转个股不在少数，后市可予以关注。

接下来，再次重点分析人民币汇率周三再次大跌对市场的影响。

周三央行公布的人民币中间价为6.3306，较周二的中间价6.2298再贬1000余点，贬值幅度1.6%，较周二收盘价格6.3231略低一些。周二时收盘价较中间价下跌1.5%（8月12日 央行网站）。

如果说周二人民币中间价突然大贬1136个基点，震撼国际国内市场的话，那么，周三再次贬值1000点并且比周二收盘价还低，这个震撼威力不亚于周二。

央行对此解释说，主要原因是8月11日公布7月份金融统计数据，在对新数据进行分析和人民币兑美元汇率中间价报价进一步完善的基础上，做市商进行报价。问题在于周三中间价比周二收盘价还低，这是市场的要求和反映。可以说，周三报价是中间价向市场机制形成方向完善以后的价格，更加接近于市场。

就在周二中国央行突然大贬人民币后，市场分析人士认为，周三走势是关键，是摸准中国央行对汇率未来走势心理的重要时间点。摆在央行面前的两难是，如果周三中间价定在市场价6.32附近，且央行不进场强力干预，人民币可能将形成连续、快速贬值的趋势；但如果将中间价维持在周二定盘的6.23附近，则中间价与市场汇率间仍将继续出现偏离，与央行"完善中间价"的公开表态相悖。周三中间价报在6.3306，说明中国央行采取了第一种做法。虽然尚不能判断中国央行让人民币一次贬值到位的思路，但这也是对人民币贬值比较激进的做法。凸显中国向市场化方向改革汇率的决心。

这种做法的“风险”在于“人民币可能将形成连续、快速贬值的趋势”，从而使得国际资本甚至国内资金加速流出中国，刺破房地产、股市、地方债等泡沫，进而引发局部性、行业性金融风险。怎么办？中国央行的手段要比其他国家选择余地大很多。最大的基础和底气就是3.6万亿美元的外汇储备。有了这个强大实力，外汇体系如何改革都不惧怕发生任何风险。这不，就在周三1美元兑6.4300元人民币附近，外媒报道说中国央行进行了干预。无非是抛出美元，购进了人民币而已。中国央行有这个资本和实力进行必要的干预。

如果采取人民币一次性贬值到位的话，那么，目标何在呢？市场分析贬值5%可能是终极目标。笔者认为，采取一次性贬值到位措施是合适的。因为，中国经济下行压力越来越大，中国出口这驾马车已经完全瘫痪，等不起、耗不起那种所谓的渐进式贬值方式。

人民币大幅度贬值会否引发全球货币竞争性贬值呢？这个担忧是多余的，既是发生了，也不能再牺牲中国经济与出口了。美元升值，中国央行多次降息，人民币早就应该顺势贬值，但却死扛硬顶着。结果使得人民币除了兑美元以外，对其他国家货币几乎全部升值，已经付出了惨痛代价。这个代价不能再继续下去了。

人民币较大幅度贬值，首先来自美国的声音和指责可能随之出现。这不，美国共和党总统参选人特朗普(Donald Trump)周二称，中国让人民币贬值对美国将是“摧毁性的”。大肆指责人民币贬值的做法。其实，最不应该指责人民币贬值的就是美国。2010年以来，在全球其他货币对美元普遍贬值背景下，人民币对美元反而升值了10%。数据显示，今年上半年，人民币实际有效汇率也已经升值2.95%。

同时，这次人民币汇率中间价报价体系调整是朝着市场化决定汇率方向改革，这不是美国以及国际金融机构矢志不渝要求的吗?如果说周二人民币贬值是中国央行行政手段干预的，那么，周三应该是更加贴近市场的汇率。周二在岸即期收盘汇率6.3231比中间价低了近1.5%。当天离岸汇率和人民币1年期远期NDF跌幅分别高达2.8%和3.5%，反映出市场强烈的贬值要求。这种“要求”在周三中间价中得到了一定反映和体现。美国共和党总统参选人特朗普无端指责是站不住脚的。

另一个值得关注的是，美联储加息对人民币汇率的影响。这种影响不会因为人民币提前贬值而消失，而是从现在起至少到美联储加息为止，人民币开始进入贬值通道了。央行对美联储加息对人民币汇率的影响是清醒的。央行有关负责人说：“市场预期美联储加息导致美元在较长一段时间走强，市场对此已在消化之中。未来美联储加息这一时点性震动过后，相信市场会有更加理性的判断”。仔细品味“未来美联储加息这一时点性震动”一段话，说明人民币汇率在那个时点较大幅度震动是不可避免的。

总之，人民币贬值幅度，贬值时段区间等都已经分析清楚了。对股市、楼市影响，对百姓出国旅游、留学、购物、探亲访友等影响，对进出口企业、跨境商品网购、贸易企业等影响，都应该在上述汇率变动走势下好好把握，把其影响缩小到最低程度。

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