行情波动：大数据基金扩围，从宽指走入混合基金

6月份以来的股市因疯狂配资、杠杆性融资以及恐慌情绪而造成的股灾让大盘指数从5178点最高点直掉至3500点，随后进入7、8月份的较低位置震荡调整阶段，几次向上冲击4000点，虽然有所突破，但是底部支撑力量不足。8月24日，更是开盘大跌7%冲向3200点。

在如此行情波动之下，理财用户不论是购买股票还是基金，都面临了一定程度上的市值缩水压力，特别是股票型、指数型基金，前期6月份下跌期间亏损较大，而混合型基金则相对比较稳健。日前，百度金融再次联合广发基金推出了另一款大数据基金产品：精选灵活配置混合型证券投资基金，也就是混合型基金。                                          

百度金融中心在大数据基金里面涉足较早。早在2014年7月，百度就联合广发、中证一起推出了广发百发100指数基金，并创造了一天半狂揽18亿、首次打开申购一天售出8.2亿元的火爆场面。随后，阿里、新浪等也纷纷进行了结合自身数据库的“互联网+指数+基金”模式的大数据基金产品研发。从产品属性上而言，第一个阶段是指数基金，也就是嫁接了互联网公司的数据、技术和分析因子的优势和基金公司的行业、利润分析等基本的选股思路，用指数基金的方式来实现股票资金池。而百度金融中心这次开启的是大数据基金的2.0时代，也就是主动量化混合型大数据基金，对目前这样动荡不安的股市行情而言有很好的抵御作用。

从指数基金走入混合基金，说明了什么？

首先，目前各种互联网金融细分模式都在拓展自己的应用场景，而监管机构也在从网络银行、小贷、支付、理财、征信等各个方向对现有的平台进行调研分析，并逐步推出了各个监管领域的指导意见。对于基金行业而言，目前的监管层面还主要在于互联网基金的销售层面进行规范化管理，而对百度百发这样的指数基金，以及这次的百发精选策略性混合大数据基金，由于是产品创新，暂时没有涉及。说明目前这种大数据基金的产品研发、设计、销售都还处在一个创新力度较大的区间。

这次百度再次推出大数据择时主动量化混合基金类型的大数据基金，是在原有广发百发100指数基金运作经验基础上升级而来的。由于此前广发百发的100指数基金是业内首创，因此在产品首次开放申购并运行一段时间后，由于收益十分明显，远超同类型基金，百度金融在今年4月10日15时再度打开百发100指数基金的销售，并于4月14日对基金持进行每份0.36元的大比例分红，预计分红金额约6.7亿元。

百度金融中心这次从大数据指数基金走入了大数据择时主动量化混合基金，一方面说明监管试错空间还很大，对大数据金融产品总体持有鼓励意见；另一方面也说明前期百度金融联合广发基金在大数据基金产品上已经积累了相当程度的经验，这次推出的广发百发大数据策略精选灵活配置混合型证券投资基金（001742）也是在股票投资组合基础上利用模型择时技术融入了固定收益类、期货对冲类等大类资产配置，使得产品收益更为稳健，总体的特点是“牛市赚的收益更高，熊市更加稳健安全”。

大数据+混合基金，百度与广发这次做了什么调整？

从产品本身而言，无论是广发百发100指数基金，还是这次的广发百发大数据择时主动量化混合基金，本质上的都是百度利用自身的大数据资源和大数据技术能力，以结合百度长期以来形成的数据挖掘和处理优势（每天百度处理的数据超过120PB，超过7000个国家图书馆的馆藏图书数据总量）来进行的数据化基金产品研发，利用了百度非线性复杂系统相关性数据分析技术对金融市场结构、逻辑的认知，从一个全新的视角提升量化投资工具的效力，从而达到“横看成岭侧成峰”效果，并和基金公司的量化投资技术进行融合转化，最终形成股票投资组合，并在此基础上进行量化择时，实现大类资产的灵活调整。

那么，和此前上线的广发百发100指数基金不同，这次的大数据混合基金有哪些新的亮点？

首先，除了大数据量化选股策略、多因子模型策略自适应分析等共同点外，这次新推出的大数据基金纳入了稳健的固定收益 类资产和股指期货等风险对冲资产的配比，而不仅仅是严格样本股跟随的指数基金模式。而固定收益类产品就包括国债、金融债、地方债、票据、回购、存款、理财等各种标准化的稳健收益类资产，一定程度上是为了均衡收益，防止基金出现大的收益波动。

另外，就是在大数据分析和资产配置上，首次提出了大数据量化主动择时的概念。通过百度大数据技术对市场走势、宏观经济指标的综合预判市场风格、捕捉市场走势信号，投资模型主动规避风险、优化资产配置结构、循市场热点结构提高收益。如果股市出现极端下行风险，还可以适当利用股指期货、国债期货等风险对冲类资产平衡、规避风险。这种方式相比于市场上其他大数据指数基金采用的被动跟随指数基金的方式，更为主动，是一款主动量化混合基金，在股市趋势变化之际可以灵活调整股票和其他类别资产比例配置。

值得注意的是，最近一个月以来，军工、国企改革主题基金跑在指数型基金的前列。但百发100指数基金的增长相比军工和国企改革更牛。截至8月17日，广发中证百发100E、广发中证百发100A最近一个月的总回报达到16.97%和16.93%，在同类389只被动指数型基金中占据第3和第4把宝座，大幅跑赢同类基金。在258只不含分级的被动指数型基金，百发100E、百发100A最近一个月的回报可是排在第一和第二位。

百发100基金并不是专门投资军工和国企改革的主题基金，为何也能跟上国企改革和军工的节奏？其重要原因就在于百发100并不是传统的指数基金，而是一只将互联网因子内植到前期策略和设计中的大数据基金。它将百度的大数据因子纳入量化选股模型，通过大数据技术来抓取下一个月行业和个股热点。

而这次推出的百发精选，更是成为大数据金融产品的升级版，并加上择时、选股、资产主动配置，更能及时地把握市场变动趋势，同时也可以适应更复杂的股票市场环境。

从产品特色来看，推出这个产品是为了让用户在面临6月份股市大跌这样的外部环境之下能尽可能减少损失，提高稳健产品收益比重的一种策略。

大数据基金2.0时代：择时+混合

如果是前一阵子被动的跟随指数基金的大数据基金是1.0时代的互联网基金产品化，那么这次百度推出的百发精选，则更像是2.0时代的一种突破，主要是具备了这么两个特点：混合+主动择时。特别是这次提出的“主动择时”概念，通过对市场走势、宏观经济指标和其他百度关联大数据因子的分析，实现主动的，可以一定程度上规避风险的提前预知和操作，并利用交易模型在最佳时间段实现交易。

从目前的股市行情来看，从6月份市场大跌以来，虽有触及底部也有所反弹，但是短期内市场还将呈现这种震荡的走势，一方面需要在动荡的过程中逐渐吸收筹码，另一方面也是对前期涨幅过大估值过高的板块进行洗盘。而百发精选这次推出的混合大数据基金，可以较好应对目前这个较为复杂多变的市场环境，提高了短期内应对的灵活性，降低了波动性，适合在牛市中博取高收益，也适合在熊市中获得稳健收益。

最后需要提醒的是，从产品页面了解到，百发精选销售时间从8月18日持续至9月7日，百度金融中心及线下银行代销渠道同步销售。虽然认购期相对较长，但以此前百发100的销售火爆情况以及目前市场局面下，对于稳健型产品的渴望，提前完成认购进行建仓的可能性也是有的。何况，认购期间，通过百度金融中心百发直通车，手续费享受4折优惠，且还有货币基金收益。基金为开放式基金，认购完成后有1-2个月封闭期进行建仓，之后择机打开申购和赎回。