IPO利好出了，A股却提前涨了，怎么破

11月6日的这个周五，绝对是近期信息量最大而且最曲折的一个周末。

一开始，就传出证监会重启IPO的消息。当时许多朋友都是哀嚎好A股不容易涨了三天就要夭折了。不过当时我却觉得大涨和IPO重启存在一种和谐共存的可能性——恢复许多年前的市值配售，并写了一篇《市值配售要回来了么？A股大涨＋IPO重启下的猜想》，很可惜由于周五中午就推送了《国家队救市，2000亿基金赚了131.6亿元，还不错呦》一文，所以没法向大家推送这个猜想，只能通过朋友圈分享让少部分朋友看到。有兴趣的朋友可以在我的百度百家专栏重温： http://earlzhang.baijia.baidu.com/article/221529

当然，无法推送也没有太大的遗憾，因为没过多久，证监会的细则宣布了，取消新股认购预缴资金的安排，的确是如我猜想的回到了当年市值配售的老路。

好了，现在市值配售不再是猜想，我们可以讨论几个实在问题了。

✚ 一、打新盛宴是否结束了？

是的，基本上我这么认为，打新盛宴结束了。

之前打新，又要有股票又要有资金，门槛不低，所以能参与玩得转的是少数——即使如此，就像此前我提及的打新信托，通过杠杆拆借资金参与打新基金，也是将收益率大幅拖低。

而现在，是全股民有股票就能打新，中签再缴款，打新势必成为全民刮彩活动。

是的，这个刮彩活动，赚头有限了。

很简单的算术，下图是历年新股融资额，多的年份融资4000亿元到5000亿元。就按照新股上市整体翻一倍算吧(其实大盘股达不到)，那么打新市场的一年利润就是这个数，我们就按照5000亿元算。

问题就是，现在的政策不需要预交款，理论上所有有股票的都可以参与打新，从下图可以看到A股的总市值今年在40万亿到60万亿之间徘徊，我们就按照40万亿计算吧，40万亿的持股人每年分享5000亿元的打新利润，这个收益率是多少？1.25%！

好吧，我们就算很多国企是不允许打新股的，把这个收益率豪爽的×3，那也是3.75%而已！

曾几何时，打新被视为稳健资金的不败盛宴，年收益都是按照10-15%估算的。但是新政一来，看来是盛宴不再了。

未来，打新恐怕将成为股民投资加强的一个玩法，在持仓收益基础上，每年多出个一丁点而已啦。

✚ 利好又如何，提前已涨好

打新重启，毕竟是抽血。每年几千亿元的企业融资得由股民来支出。

但是，中签再缴款，又使得打新收益主要留在股民，而不是由场外稳健资金瓜分，这算是一个利好。所以昨天在猜测市值配售恢复的时候，我就说：

市值配售只有中签了才需要缴纳对应的认购资金，这意味着满仓的死多头有更多的额度和更高的中签概率，而且几乎不怎么需要抛售股票来参与打新，这可以减少打新对于死多头力量的抽血，还会逼迫稳健资金必须持有更多的股票才能获得更多新股的中签可能。

然而，利好又如何？！

在消息宣布前的周三到周五三个交易日，代表沪深两市所有流通A股的中证流通指数已经上涨了8.49%，显然嗅觉敏锐的资金早就开工。

利好已经被提前透支了。

周一何去何从？我不知道。但考虑到透支幅度和消息有限的利好程度，我觉得冲高有望，但是继续大涨恐怕并不容易。

当然，对于今次的利好，不应该计较一城一池的得失。事实上这是监管再次向市场显示了他的手腕：为了提振股市，监管有的是招。

所以，对于未来一两年的A股，可以乐观些。

✚ 利好被偷步怎么破

好了，终于要说到标题就提出的问题了：先知先觉者提前入场赚了3天，我等散户怎么办？

在这个问题上，我想每个散户都要有自知之明：你既不是大富，又不是大贵，有人提供内幕消息的好事儿就别期盼了，能传到你这的内幕，搞不好是庄家为出货放的风而已。

是的，你不可能有顶层的秘闻，也不可能有上市公司老总的投递，所以你唯一可以依仗的就是公开的数据尤其是股价数据。

在这点上，我是有效市场的同道人，相信：市场所有的信息都已经反映在股价中了——过去几天虽然市场并无IPO重启的传闻，但是连涨3天的股价却早就说明了A股有不为人知的利好。

这正是在中国A股，做一个趋势投资者的重要性：我不知道利好内幕，但我可以跟着利好内幕影响的股价一路走。

你问我IPO的消息事先有听到传闻么？当然没听到传闻。股票上涨有赚到么？当然赚到！

下图是创业板的海龟模型走势。这个模型是EarlETF这个公众号一直介绍的基础模型(微信Seekingbeta_earl)回复“海龟”就能看到，除了价格之外这个模型什么都不考虑。但我们可以看到早在9月24日此模型就发出进场做多的信号，并在此后一路呈现做多格局。

这意味着什么？意味着只要跟着这类趋势交易模型，我们不知道内幕，一样可以享受到过去3个交易日尚未公布利好对市场的推动。

请记住：在一个内幕消息满天飞的市场，趋势是散户最好的朋友