侠之大者为国交易——证券交易印花税成贡献最大税种

社科院的最新报告说，今年的税收多亏了中国股民。12月16日，社科院发布《2016年经济蓝皮书》，其中提到，“证券交易印花税成为2015年影响税收增长的第一大税种，如果没有证券市场的活跃，是年的税收收入将面临非常严峻的形势。”

侠之大者，为国接盘，没有勇气，交易也行啊。如果你没有在6月的股灾中成为接盘侠，完全不要紧，因为你已经在追涨杀跌、频繁交易中为国家税收做出了贡献。

一、证券交易印花税：2015年对税收增长贡献最大的税种

2015年1~9月（9月1日起下调印花税税率），证券交易印花税贡献了税收增长的30.94%。股灾发生的6月，证券交易印花税收入比2012年全年还多出86.55亿元。

《2016年经济蓝皮书》称，自2014年11月起，随着证券市场的活跃，该税收入不断提高。2015年1~9月，证券交易印花税累计实现2054亿元，较上年同期增加1651.5亿元，同比大幅增长410%。

2012年，证券交易印花税对税收增速的贡献-0.14个百分点，即由于该税的减收，税收增速是下降的。随后两年，证券交易印花税对税收增速的贡献度都不大，仅分别占税收增加额的1.8%和2.1%，对税收增速的拉动无足轻重。可是，这种情况在2015年出现巨大变化。

2015年1~9月，证券交易印花税对税收增速的贡献度高达30.94%，拉动税收增速提高1.7个百分点，成为对税收增长贡献最大的税种。如果扣除该税因素，税收收入增加3685.46亿元，同比仅增长3.8%。2015年，证券交易印花税收入最高的6月为391.2亿元，比2012年全年还多86.55亿元。4月、5月、7月、8月月收入也均高于2013年、2014年上半年。

二、0.5‰：史上最低税率

目前A股的证券交易印花税税率是0.5‰，是今年9月1日为应对股灾推出的应急之策，现在来看，印花税下调之日，股灾刚刚结束——8月26日沪指以2850点触底，此后展开了持续的反弹。历史上证券交易印花税税率多次调整，0.5‰是史上最低。

目前印花税只在卖出股票的时候收取（也就是单向征收），9月1日下调之前的税率是1‰，这一税率始于2008年4月的调整（由千分之三下调至千分之一）。再之前，我国股市的印花税经历过多次调整（见下图）。

总的来说，印花税的调整方向是由早期的双向征收调整为单向征收——2008年之前为双向征收，税率则上下波动，整体上是下行，目前的税率千分之零点五是史上最低水平。

三、上调印花税可能影响恶劣

证券交易印花税既是税源，也是调控股市的手段，股市过热时，往往会有上调印花税的声音，暴跌时，下调印花税则是监管层呵护股市的重要动作。印花税调整对股市的影响不容小觑。 

从历史上看，上调印花税的影响可能很坏。1997年5月12日，我国证券交易印花税从千分之三上调至千分之五，次一个交易日股市即下跌2.41%，股市在此后也并未回暖，而是一再探底，步入了中级调整的局面。

2007年5月30日，我国证券交易印花税从千分之一调整为千分之三，次一个交易日沪指跌幅达到6.5%，并且在随后的5个交易日里累计下跌20%，酿成“530惨案”。

四、巴菲特叫你减少交易

虽说为国交易光荣，但频繁交易可能并不符合理财的正道。巴菲特认为，虽然卖出股票是必然的，但如果从降低交易成本、提高投资获利水平出发，尽可能减少股票买卖次数就是必须的。

巴菲特说，“我和芒格（巴菲特的老搭档）还没有聪明到通过频繁买进卖出来取得非凡投资业绩的程度。我们也并不认为其他人能够这样像蜜蜂一样从一朵小花飞到另一朵花来取得长期的投资成功。”

巴菲特认为，虽然卖出股票是必然的，但如果从降低交易成本、提高投资获利水平出发，尽可能减少股票买卖次数就是必须的。他说，这不但符合股票长期投资理念，更能避免把已经赚到的一点点蝇头小利用来支付交易佣金还不够。

在A股交易股票，上交所的交易费用包括券商佣金（最高可以达到千分之三）、印花税（千分之零点五）和过户费（每千股0.6元）。深交所与上交所的区别是不需要交过户费。

虽然有人认为，股票交易佣金在总成本中所占比重并不大，可是如果频繁交易，这一笔笔不大的交易佣金累积起来就很可观。无论可观不可观，它会直接扣减你的获利收益，增加亏损。甚至，由于这种频繁交易，还会使得你本来可以盈利的现在不得不转盈为亏。

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