“适度软刺激”将贯穿2016年中国经济

12月18日至21日，一年一度的中央经济工作会议在北京举行，会议公告明确了2016年经济工作的五大任务：削减工业产能，去库存化，去杠杆化，降低企业成本和改善薄弱环节。

在国内国际经济波谲云诡之下，必须承认，今年的中央经济工作会议的最终定调，切实很不容易。而对上述五大任务进行仔细推敲，我们更会发现，这是是决策层结合当前国内国外经济形势，所作的深思熟虑之举。

审视国内经济，尽管自十八届三中全会召开之后，深化改革和经济调结构均在持续推进，但当前我国经济仍处于爬坡过坎的阶段，今年是我国经济增速下行的第五个年头，2015年的GDP增速或许为6.9%左右，为近22年来的最低。

放眼全球经济，应该说，当前除美国经济复苏明显外，全球其他主要经济体仍面临着次贷危机以来最为严峻的形势。近年来全球部分区域的政局动荡、以及近期美联储明确进入加息周期，均给2016年的全球经济带来很大的变数。

基于上述国内国际经济背景，在强化经济调结构的前提下，启动“适度软刺激”的财政和货币政策，已经显得必不可少、且刻不容缓。如此，不仅可以为我国经济的深度调结构提供缓冲区间，而且可以相对防范由全球不确定因素给我国经济所带来的冲击。

“消减工业产能”是2016年进一步强化经济调结构的明确体现，这在经济仍处于下行区间之下，此次中央经济工作会议对这一原则性基调的重申，应该说是极其不易的。而为了成功实现这一目标，此次中央经济工作会议还强调“降低企业成本和改善薄弱环节”，这意味着，进一步减少行政审批、加速行政职能改革、以及适度的减税，均有可能在2016年逐渐展开。

具体到“适度软刺激”的财政政策，此次中央经济工作会议公告显示，2016年我国将适度扩大财政赤字，并努力化解房地产库存。我们由此可以推断，2016年针对公共设施、尤其是中西部等欠发达地区，适度的财政刺激极有可能渐次展开，一线和二线重点城市的房价有可能保持稳中微升的态势。

再具体到“适度软刺激”的货币政策，如果我们对近期美联储加息有足够思考的话，我们就会发现，2016年我国货币政策的适度偏宽松，将重点体现在降准上、而非降息上，这是因为，在美联储明确进入加息周期之下，2016年如果我国仍然持续降息，那么将会给我国境内资本带来外流压力。这从此次中央经济工作会议对“去杠杆化”的强调，我们就可以窥之一二，金融机构和实体经济的去杠杆化，本身就意味着利率水平不可能持续下探，而在我国经济仍需“适度软刺激”的情况下，那么，2016年我国货币政策的适度偏宽松，只有可能是一定幅度的降准、而不可能是降息。

之于当下而言，在2016年我国经济既定布署已经明确之下，地方政府既不能迷惘和徘徊，也不能念错了经。尽管当下国内国际经济依然严峻复杂，但与其他主要经济体相比，已经完善制度供给的我国经济，其长期向好的这一本质不仅没有改变，而且在迈过调结构这道坎之后，必将持续强化这一利好趋势。

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