决不可低估国际炒家能力,更不要用管理国内市场方式与国际炒家在道义上说教,而是要给出汇率政策一个清楚明确预期,并做预期管理,否则国际炒家随时都可能趁火打劫并卷土重来。中国央行与国际炒家的较量仅是开始。
因为,就人民币的内在价值来说,中国经济的增长放缓是不争的事实,而且这种增长放缓并非在短期内可触底反弹。因为,不少分析都认为,要解决当前中国产能过剩、房地产严重库存的问题并非短期能够做的,未来中国将要面对L型的经济增长。在这种情况下,人民币贬值的压力肯定是很大。
更为重要的是,由于人民币贬值预期强烈,大量的资金开始流出中国。2015年有近5200亿美元的资金流出中国。而上个月就让外汇储备流失1,079億美元,是历来单月流出最多的一个月。这已经严重挫伤了国际市场对中国经济和人民币的信心。可以说,如果这种人民币的贬值预期不改变,今年内资金流出中国可能会更多。两者互动只会让人民币更是贬值。
同时,由于人民币的贬值预期如此强烈,再加上美国加息,2016年美元的强势是一种趋势。这对早几年过度向外举债的企业将造成巨大的压力,尤其是国内的房地产企业。而这些企业为了减轻债务压力,降低人民币贬值的汇率风险,肯定会尽快地减少外债,以降低企业风险。如果这样,这必然会造成对人民币沽压的风险。
还有,811以来人民币汇率的调整,本来是为了让人民币纳入SDR货币篮子,推进人民币的国际化进程,但是实际上,国际货币基金组织12月1日宣布人民币将纳入SDR货币篮子之后,人民币已经贬值5%以上了。如果人民币贬值,国外的央行及投资者对人民币的信心一定会大减,这不仅会减弱国际市场持有人民币的意愿,也会阻碍人民币的国际化进程。如果再加上新兴市场对人民币的竞争性贬值,这些都会严重影响人民币的外在价值。
当前更为重要的是,就是国内外市场对中国央行的汇率政策越来越没有信心。因为,近半年来,尽管中国央行一直在重申人民币没有持有持续贬值的基础,人民币基本上会维持稳定。但是这些承诺好象更多的是说说而已。12月1日起人民币的持续快速贬值,国际市场更多的理解为中国央行已经动摇了维持人民币稳定的信心,这才有了国际市场炒作人民币过度贬值之风。可以说,如果中国央行的汇率政策不能够真正的公开透明,给市场一个清晰的预期,那么在当前的情况下,炒作人民币贬值的国际炒家随时都会卷土重来。中国央行可以在国内市场说一不二,但是在国际市场要做到这点一定是代价成本很高。
在目前的情况下,中国央行决不可低估国际炒家的能力,更不要用管理国内市场的方式与这些国际炒家在道义上的说教,而是要给出人民币的汇率政策一个清楚明确的预期,并做预期管理,否则国际炒家随时都可能趁火打劫并卷土重来。中国央行与国际炒家的较量仅是开始,对人民币汇率的争夺战,2016年肯定会更为激烈及存在极高的风险。
本文仅代表作者观点,不代表本站立场。
本文来自网络,如有侵权及时联系本网站。