跑路的P2P是愚蠢的，精明的爱玩“有预谋破产”

当P2P平台派发传单的业务人员，遍布大街小巷、商店、菜场、乃至高校时，任何一个理性的经济人，都应该想到，这个穿着“互联网金融”创新马甲的行业，距离其系统性的泡沫破裂，已经进入倒计时。

P2P平台全覆盖式的推广，这不是P2P行业兵强马壮、人声鼎沸的盛世景象吗？

如果你这样认为，我只能用一个词形容你，那就是“善良”，非得再加一个词，那就是“好傻”。为什么这么说？因为，如此密集的线下推广，一来明显推高了P2P平台的财富端成本，二来也明显与P2P平台的“互联网金融”属性相违背。

线下推广拉高了P2P平台的运营成本，而运营成本的企高，又必然会导致P２P平台贷款端坏帐率的上升。当下我国逾95％的P2P平台极度依赖线下推广，对这些P2P平台的运营成本，我早在半年前就做出测算，尽管不同P2P平台的线下推广成本存有差异，但是，就平均水平而言，起码在融资额的5％以上，这其中包括豪华办公成本、庞大的线下地推团队（工资+提成）、广告成本、地推活动成本等等。

你知道商业银行吸纳存款的非利息成本（以营业成本为主）是多少吗？不到2%！也就是说，仅财富端的运营成本，P2P平台平均就要比商业银行高出3个百分点。在P2P平台的成本构成里，这还仅仅是小头，大头是给予客户的利息回报——在连续降息之后，现在商业银行的一年期存款利息不超过2%，而P２P平台的平均值却高达12%左右。这样一算，同样是吸纳资金，P2P平台的整体成本已高出商业银行13个百分点。

那么，在系统运营的成本构成里，P2P平台究竟哪一块成本比商业银行低呢？我反复思量才发现，只有贷款管理的经营成本，P2P平台比商业银行低，现在商业银行贷款管理经营成本一般为2%，而绝大多数P2P平台的贷款端经营成本可能连1%都不到。这绝对不是什么好事，这甚至比高额成本吸纳资金还要坏，P2P平台对贷款端的不严谨，最终必将导致大量坏帐的爆发。

这说明了什么？这说明了超过95%的P2P平台，当下只顾圈钱而不计后果。试想，平均综合成本高达18%以上的P2P平台，再算上时间错配的财务成本、以及增信成本，究竟有多少贷款客户能够承受20%以上的贷款利息呢？勉强承受最终又有多少能够如期还本付息呢？

现在的P2P平台，玩的都是债权转让模式，说白了，这根本就不是信息中介、而是金融中介。

当然，不计后果不等于后果就不会发生，不良后果已经发生了，而且相当严重——据网贷之家统计，截止今年9月底，跑路P2P平台占总量已高达29%。这是什么概念？截止今年9月底，我国P2P平台总数为3448家，这就意味着，今年以来，已有逾千家P2P平台跑路。

也许，你还会问，既然已有那么多家P2P平台跑路，为什么现在P2P平台仍在拼命“贴钱赚吆喝”呢？他们傻吗？

他们不傻，是你傻！

经过与P2P从业人士的广泛接触，我终于发现，过于依赖线下推广的P2P平台，基本上全是骗子，只不过，这其中还有“愚蠢的骗子”和“精明的骗子”之分。

什么是“愚蠢的骗子”呢？就是非法自融、设立资金池，最后携款跑路的P2P平台，可不管你跑到了哪里，携了多少款，这总归是违法的，天网恢恢，你要么最终被抓，要么心惊胆战地过每一天。

什么是“精明的骗子”呢？这些平台从表面上看，一切都是合规合法的，没有违规设立资金池，资金也都是有第三方托管方的。但是，为什么这些P2P平台明知不可为而为之，明知规模越大亏损越严重，还在拼命“贴钱赚吆喝”呢？

这就是“艺术”，这就是为什么他们是“精明的骗子”、而不是“愚蠢的骗子”。这些P2P平台之所以卖力地去做赔钱买卖，想法无非有两种：一种是忽悠风投，通过做大规模、做多客户数据，吸引有实力的VC或PE机构对平台进行投资。

这种想法很天真，风投可不容易忽悠，当然，这种想法也不是“精明的骗子”的主要想法。主要想法是什么？说过来会吓你一跳，那就是“有预谋破产”——这些P2P平台，只要能够多维持一天，其高管团队就可以多拿一天的高工资，当然还有别的不便言说的寻租式支出，你可知道，现在的一些P2P平台，高管年薪已高达近千万，区域性负责人年薪也动辄数百万计，远超上市银行管理层的薪酬水平。

这些P2P平台就是“精明的骗子”，他们不会携款跑路，他们不会违法，他们玩的是“有预谋地破产”，他们预料到平台终将难以为继，但他们还是会拼命“贴钱赚吆喝”——这是因为，该赚的、该捞的，他们都已经到位，即使P2P平台最终破产，股东也仅以其出资额（大多千万以内）为限对平台承担有限责任、而不是无限责任，至于非股东的管理层则更是毫发无损。

凛冬将至，大伙，还是尽快从P2P这块雷区撤离吧！  

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