图解金融：公募基金的两宗罪，害了散户和基民

徐翔出事，私募不好了，也许是为了公平起见，证监会的刀口现在又对准了公募基金。在水落石出之前，有哪些公募基金在救市中做了什么乱，谁也说不好。不过，即便不拿救市说事，公募基金也一向不清白。想想也是，拿别人的钱炒股，亏了自己不疼，做鬼的机会又那么多，想不任性也难。

一宗罪：小散作风，我不套牢谁套牢

A股的每一轮牛市中，大顶永远是公募买出来的（随之而来的是大面积套牢），牛市告终，底部也永远是公募砸出来的。在追涨杀跌的作风上，公募基金比小散还小散。

公募基金在今年股灾前后的表现

灾前买入：

据中信证券统计，今年4、5、6三个月，公募基金的中小创仓位连创历史新高，其中九成基金重仓持有中小板股票，八成基金重仓持有创业板股票。

灾中套牢：

据Wind资讯统计，今年6月15～26日9个交易日跌幅在40%以上的基金有25只、跌幅超30%的有72只、20%以上的有747只。有统计的752只开放式股票型基金平均跌幅达到了17.72%，调整幅度略低于大盘。

和散户相比，公募基金的经理们手握重金，优势不言自明，而和私募经理相比，这些人能够为了业绩排名如此任性，还是因为投资者分散而弱势，这些投资者和真正的小散实在是同命相怜。

对公募基金的经理们来说，套牢的代价很小，大不了拍屁股走人。他们关心的是基金净值能否快速提高，而不是最终能否让投资者盈利，换句话说，股票只需要尽量炒高，至于最终能不能高价出货并不重要。落袋为安虽好，但口袋毕竟不是自己的口袋。

二宗罪：吃基民的饭，偷基民的蛋

如果管理费不能满足公募经理们的胃口，大胆的公募经理们会去开老鼠仓——把手伸进基民的口袋。

（2014年判决的部分老鼠仓案件）

管理公募基金，做鬼的手法很多，可以几家基金联合操纵几只股票，可以配合私募为“进阶”谋出路……总而言之，目的是尽可能用手里的筹码套现。

一些公募基金的经理们往往身在曹营心在汉，他们往往视公募为跳板，私募基金才是他们心中的理想归宿。2015年上半年的牛市行情催生了基金经理的离职大潮，股灾之后他们躁动的内心才略为收拢。

2015年是公募基金经理们的离职年

据媒体报道，截至11月10日，今年以来78家基金公司离职基金经理人数达到282位，而2013年、2014年全年分别只有167位和123位基金经理离职，今年创出了基金业年离职人数的历史新高，平均1个月有25位基金经理离职。

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