发展离岸人民币市场，香港该做些什么？

当前“一带一路”发展战略正处于积极推动的过程中，其中一个目的是希望提高人民币用作商品结算的角色，推动人民币国际化。为保持香港作为人民币交易中心的优势，巴曙松表示，“一带一路”有助于推动人民币的国际使用，为人民币国际化提供新动力。“一带一路”建设过程中，人民币在全球金融交易中的份额会提高，中国与“一带一路”沿线国家的货币互换范围和规模将扩大，人民币离岸市场的格局会改善。

巴曙松相信，随着“一带一路”建设的推进，庞大的贸易和基建投资规模将推动人民币计价以及支付走进沿途各国，推动欧洲、中亚、南亚、中东地区出现人民币离岸市场。

最近几年，其他离岸人民币中心相继涌现，香港面临竞争。巴曙松表示，从存量上看，虽然香港的人民币存量在众多的人民币离岸中心保持首位，不过现时本港人民币交易量有时却不及伦敦离岸人民币中心，反映香港的离岸人民币流动性不足。香港以往依靠的“清算行+离岸市场模式”天然优势正在减弱，香港需要在人民币国际化进程中找到新优势。香港可以加快人民币国际化进程，以利于“一带一路”的经贸结算、融资以及人民币投资。在这一方面，香港拥有地理区位、连接内外、人才储备等优势。

巴曙松建议，香港重点转向提供多元化的人民币计价的金融产品，包括为人民币可能加入SDR货币篮子之后的服务等，形成产品多元、有深度、有定价权的金融市场，满足“一带一路”建设过程中产生的需求，吸纳离岸人民币。推动香港成为“一带一路”沿线国际金融创新中心，形成与人民币相关的金融产品和商品的定价权。

同时，巴曙松认为，香港政府可与内地财政部、政策性银行等部门合作，探讨在香港发行不同期限债券、构建人民币基准利率，并积极研究探索与内地在岸债券市场方面的金融合作，包括离岸与在岸资金的回流管道、离岸与在岸市场税收、会计规则的相容性角度入手。

关于“一带一路”的发展问题，巴曙松认为，沿线国家的经济增速较全球快，相信未来10年带来有关国家的基建项目总值达8万亿美元。由于所需要的资金庞大，区内的资金不足以应付，而香港可凭藉本身金融发展及人才的优势，为有关国家进行人民币的融资，包括协助“一带一路”沿途的国家政府或高等级企业、金融机构来香港发行人民币债券，以及在港交所等发展离岸无本金交割远期外汇交易市场，又或者相关的外汇衍生产品交易，以便境外机构投资者管理利率风险。

此外，由于“一带一路”的国家天然资源丰富，与内地的交易多为商品。而港交所收购旗下伦敦金属交易所（LME）的目的，就是希望将商品的定价带来到香港，并以人民币结算，这亦有助支援内地的“一带一路”政策。（完）

文：巴曙松

文章来源：中国新闻网（本文仅代表作者观点）