股市跌跌不休，经济寒冬怎么过？

今天的股市再次大跌，千股跌停再现。经历过去年中连续下跌，以及一年来两次2000股跌停，所谓千股跌停已没有人再恐慌。

上周人们把股市的下跌迁怒于熔断，因此也出来众多关于熔断的段子。但是熔断火速叫停后，公告也暗示着国家队本周将紧急救场。

熔断本是为阻止快速下跌，停止熔断对阻止下跌的趋势没有帮助。上周证监会紧急出台大股东减持是利好：大股东三个月内减持股份不得超过1%。

但是今天，在这个万众瞩目的日子，股市再次令人失望。股市是经济面的直接反映，反映中国经济寒冬已至。

2015年超人李嘉诚套现800亿撤离内地，李嘉诚本人在1月初的集团晚宴上提到『今年做生意在很多方面都要更加努力，不然很难做。』

而马云在2016年开工第一天的演讲居然也是：2015年不容易，2016年活下去！提醒大家，2016年并不好过。中国经济下滑压力是长期的。我们要学习适应经济增速放缓，甚至在未来20年，我们只能保持2%-4%的增速。

2016，寒冬才刚开始，2016比2015年更难过，不只是两位首富的共识。

2015年企业倒闭潮再至，2015年12月2日曾获得“中国连锁百强企业”、“中国软件百强企业”称号的一丁集团股份有限公司宣告破产，全国数百家分店此前已经关。

一丁从做苹果的产品代理开始崛起，曾称要做全宇宙最牛 B 的互联网公司，一丁创客咖啡在全国都有一定的知名度，而一丁网--中国专业 IT 服务 O2O 平台刚上线不过一个月便已陨落。

近期被传失联的美邦创始人、董事长周成建曾拥有传奇般的创业故事：虽然仅有初中学历，但正直、义气却是他被贴上的标签，从负债20余万元起家到成为国内服装界的首富身价170.1亿元，2012年荣登福布斯中国富豪榜单第19名。...

近几年美邦的业绩开始逐年下滑，2015年更是遭遇大亏损。2012年，美邦服饰净利润高达8.5亿元；2013年降到4.05亿元；到2014年，降到1.4564亿元。2015年上半年，这家公司的利润同比下跌152.98%，亏损9476万元。而到了2015年第三季度，净利润亏损则扩大到近1.77亿元，比上年同期暴跌178.12%，此前预计2015年全年将亏损3亿-4.5亿元。

2014年，美邦因库存压力被迫关闭了近800家门店。

『不走寻常路』的美邦近几年炒股收益是净利润的数倍！这也是导致其董事长失联的重要原因。

2015年万达广场也面临发展瓶颈，广州番禺万达，杭州万达，福建莆田万达........均被报关门。据媒体报道，2015年全国范围内45家万达百货关闭。万达集团董事长王健林曾表示，万达百货差不多一半是亏损的，一半是营利的，而合并报表是亏损的。

在今日股市又在大范围下跌之际，央视却报出头条新闻：今年要涨工资！中国涨幅全球最高......

可以预计的是：涨工资的预期，只会再次加重企业的负担和成本，令企业雪上加霜。

据报道郑州政府向iPhone代工商富士康提供超过1200万美元的补贴，以尽量减小该公司在当地厂区的裁员规模。而在政府提供补贴之前，富士康已经开始提前让一些工人回家过春节，但这一时间点明显早于往年。

对于中国制造成本大幅提升而失去了全球竞争力的说法已不再是议论，而是活生生的事实。这里有中国不断上涨的人工成本因素，更有中国土地、能源、原材料等资源性产品成本飙升，而这导致外资企业迁到东南亚、印度。

在东莞一个正常的技术工人，月工资5000元左右，做得好的，六七千、七八千的都有。而与东莞制造人工形成对比的，在东南亚，孟加拉工人人均工资四五百元，达到500元的不多，越南也就1000多元。

更有美国研究机构称，目前在中国生产纺织品的整体成本已经达到了在美国生产纺织品成本的96%，也就是说二者已经相差无几，中国的低成本制造优势已经几乎不存在。当然这里主要是指美国的资源成本价格远低于中国。

这些原因都导致以成本为优势的中国出口企业日子困难，除非靠比较大的规模降低综合成本，否则取得出口的订单比较难。

在此经济寒冬之际，企业怎么过冬？

一、加大行业内企业的合并，抱团取暖。

今日早间，蘑菇街与美丽说通过内部邮件的模式宣布合并。双方合并之后，美丽说和蘑菇街两大品牌将独立运营。整个交易将以完全换股的方式完成，蘑菇街和美丽说按2:1对价。腾讯作为美丽说现有股东，将对合并后的新公司追加投资，除腾讯外，高瓴资本也做出承诺对新公司追加投资，总额不低于2.5亿美元。新公司估值近30亿美元的新公司，很有可能于2016年冲击IPO。

2015年发生一连串的行业内合并，滴滴快的合并，58同城与赶集网合并，美团与大众点评合并.....曾经打得死去活来的冤家突然成一家人，虽然常有发生一家高管团队之后的出局，但是那也是变现后的潇洒转身，强过公司关门。

合并后，企业的整体市值提升，或者市场营销成本降低如降少了广告费如58同城与赶集网合并后再不见之前大手笔较劲的明星广告，或者取得供应资源的单价成本降低如合并可以降低采购成本，在客户面前取得更高的品牌效益，同时以更高估值取得资本的可能性增强。这是过冬的常见模式。

二、危机也是机遇，换种商业模式来经营试错成本最低。

2003年中国SARS，实体店消费突降，中国经济陷入大的萧条危机，而正是在此时刘强东创业的京东果断转身电子商务，将线下的卖场实体店全部关闭。

刘强东抓住人们对极速供货的需求，发展自有的快递队伍，号称当天送达，在同质化竞争中发掘出了蓝海。

2014年京东IPO获得15倍超额认购，成为市值第三的中国互联网公司，前两名分别为腾讯和百度。 CEO刘强东持股为18.8%，以最高估值246亿美元计算，刘强东身价最高已达46.6亿美元，成为IT领域又一位新晋的亿万富翁。自2004年初正式 涉足电子商务领域以来，京东商城一直保持高速成长，连续八年增长率均超过200%，2013年销售额达1100亿元。

2008年金融危机爆发，中国出口陷入前所未有的困境。唯品会创始人找到珠三角沿海做外贸的生产企业，把其对外出口困难的尾货重新包装在网上闪购。2008 年12月 唯品会名牌限时折扣网，正式启运营。2009年仅用一年的时间唯品会营业额2500万元，2010年营业额为3亿元，2011年营业额14.6亿 元，2012年营业额完成67亿元，2013年营业额100亿！唯品会率先在国内开创了“名牌折扣+限时抢购+正品保险”的商业模式，其“零库存”的物流 管理以及与电子商务的无缝对接，唯品会得以在短时间内在电子商务领域生根发芽，快速发展。2010和2011年的同比营收增速分别在1000%和600% 左右。

2012年3月23日，唯品会将在美国纽约交易所上市，唯品会创始人沈亚持23.6%股份，身家超过20亿美金。仅仅四年时间，实现20亿美金的身家。

三、财聚人散，财散人聚，让员工变股东，激发员工积极性。

自2015年证监会去年6月颁布《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》以来，有将近200家公司发布员工持股计划。实施员工持股计划往往透出看好公司前景的信号，经常带来公司股价的上涨。

同时上市公司开展员工持股计划，可以为上市公司提供新的市值管理工具，有利于上市公司更好地开展市值管理工作。

2015年底的万科最近几天，因为宝能大幅持股万科的股票，谋求控股。王石惊呼野蛮人入侵万科......

其实在2015年7月股灾之后，万科高调宣布了百亿元的高管回购股票预案，如果按预案回购并注销股本，万科的总股本将减少，股东持股比例则相应上升。当时公布的计划是万科股东之一的万科管理层合伙人通过在二级市场买入万科A股股票，持有万科10%的股权。其实，如果万科管理层在股灾时能果断地真地出手100亿回购达到持股10%，也就没有今天宝能系的什么事了。可惜之后万科的百亿回购计划却进展缓慢，给之后的野蛮人入侵留下了空间。

四、重换赛道，从红海到蓝海。

2016年1月6日万达集团与英国国际医院集团（International Hospitals Group Limited，简称IHG）在北京签订合作协议。万达将总投资150亿元，在上海、成都、青岛建设三座综合性国际医院，由IHG运营管理并使用IHG品牌（中文名为“英慈万达国际医院”）。

2015年10月15日，胡润研究院发布最新的《胡润百富榜》显示，万达集团董事长王健林及其家族以2200亿财富超过马云重回中国首富宝座，这是王健林第二次成为胡润百富榜的中国首富。根据榜单显示，今年王健林的财富比去年增长52%，而这主要得益于万达院线上市后股价的上涨。

在王健林的新布局下，万达正走在去地产的路上。今年1月22日，万达院线登陆中小板。从4月份以来万达院线股价都出现了大幅上涨，万达院线的区间涨幅为74%。2012年5月万达曾『蛇吞象』31亿美元并购美国第二大院线AMC股份，打造全球最大院线。

今年初万达收购了全球第二大体育经纪公司——瑞士盈方体育传媒集团。据了解，冬奥项目总共包括7个大项，归属于7个国际体育协会，盈方全部代理了这7个协会，包括国际冰球联合会、国际滑雪联合会等，几乎垄断了国际冰雪运动赛事。4月万达以4500万欧元收购了马德里竞技20%的股权；6月，宣布收购澳大利亚第二大院线运营商Hoyts；8月又宣布斥资6.5亿美元并购世界铁人公司（WTC）100%股权。

7月万达宣布入股同程旅游。旅游是万达第四次转型重点发展的产业，万达的目标是到2020年，旅游产业年收入超过1000亿元，超越迪士尼成为世界最大的旅游企业。

在王健林多次对外界公开的规划中，未来十年万达文化集团将是超越地产成为万达的新标签，而万达文化集团，包括影视控股、体育控股、旅游控股以及儿童娱乐四个控股公司。

经济危机到来，国家和企业面临种种不利因素，但同时也是考验企业家变危为机的好时机。直面挑战，加强学习，勇于创新，加强行业内外的合作，发挥二次创业精神，变危为机，变不可能为可能，危机时刻往往也是最有机会创新和转型的时刻。

作者：张利华，《华为研发》作者，北京创华林管理咨询有限公司董事长兼资深专家，清华大学产业创新组顾问。研发管理&产品创新&薪酬股权激励&业绩提升咨询专家：zhanglihua96@163.com，帮助上百家中国企业完善管理、快速发展。

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